鑫元基金:保持敬畏,静待机会

发布时间: 2022-03-31 16:59:05 来源: 市场资讯

昨日A股市场再度大幅下跌,下跌的原因包括前期负面因素:1)国内宽信用效果不佳;2)基金销售疲弱,增量资金不足;3)美联储鹰派表态,全球流动性收紧预期,叠加近期:1)持续下跌触发被动减仓;2)投资者在春节长假前为避免波动轻仓过节;3)俄乌边境紧张致使风险偏好降低等边际负面因素。

鑫元基金认为当下市场正处青黄不接的阶段:“稳增长”板块虽有所修复,但又进入犹豫期;政策密集出台,但社融、信贷、地产基建等前瞻指标还未改善;部分热门赛道的高估值已经有所调整,但短期缺乏催化剂。目前已经进入业绩预期密集发布期,市场也担心业绩不佳的公司在年前最后几天密集公布业绩预告。

展望后市,鑫元基金认为春节前情绪因素仍抑制市场表现,节后随着稳增长逐渐发力,市场疑虑将有望改善。美联储本周FOMC会议落地后短期内可能利空出尽,春节后到两会前市场情绪有望改善。

鑫元基金权益部量化组观察到美国VIX期货指数出现了久违的贴水结构,在此结构消除前美股还难言企稳。A股昨日的下跌属于“价波共振”,沪深300临近前期低点,但认沽隐波进一步上升,反映了长假前的避险情绪。市场的风险偏好和新的主线往往是“不破不立”,昨日小盘下跌幅度更大,后续若大盘蓝筹释放一轮下跌,然后两市在节后出现持续数日的缩量(按历史相似性匹配模型,连续小于9000亿),反而有利于市场企稳和新主线的产生。

在市场的波动中,鑫元基金认为大家需要多一分忍耐,等待市场从“复杂博弈”走向“增长证明”。鑫元基金将保持对宏观不确定性的敬畏,扎实地研究中微观基本面,不断校正增长的幅度和确定性,从而优化组合。长期投资不是一路坦途,会经历各种意料不到的沟沟坎坎,鑫元基金将努力经受住颠簸带来的压力,最终带给大家满意的回报。

免责声明

本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成证券买卖的出价或询价。在任何情况下,我公司不就报告中的任何投资做出任何形式的担保。本报告内容和意见不构成投资建议,仅供参考,使用前务请核实,风险自负。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。
Top