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开始时买的便宜，买入后长期持有，这就是我们投资想要赚到钱的两大法宝。
栏目介绍
本栏目是东方红与雪球指数投资大V银行螺丝钉的独家合作专栏，每周为你分享一篇钉大关于指数投资的原创文章，作者将用多年的指数投资经验和深入浅出的解读风格为您揭开指数投资的奥秘，掌握几个简单的原则，你就能成为指数投资的专家能手，关于指数投资你想知道的都在这里！
有朋友问螺丝钉，我们总是说要低估买入，高估卖出，那低估和高估，到底是如何影响最终收益的呢？
估值VS收益
股价短期几天或几周的涨跌，其实跟估值是没啥关系的，所以市场短期的涨跌是无法预测的。
很多时候，跟投资者的情绪关系更大。
比如说，2020年3月份，全球股市大跌，就是短期恐慌情绪达到极致的表现。
那估值跟收益的关系，具体如何体现呢？
买的便宜
我们先来看两个数据。
第一个数据，是一张图。
这张图是中证全指的市净率，和对应未来1年收益率的统计图。
中证全指，是A股的一个代表性指数，包括了A股全部上市公司。
这张图的横轴是市净率，代表买入的时候，中证全指的市净率是多少。
纵轴代表的是，以对应市净率买入，一年之后能拿到的收益。
从这个图可以看出两个规律：
即便是同样的市净率买入，一年之后的收益也是有高有低，存在一定的随机性；
整体上，买入时的市净率越低，一年之后的收益率也会越高。
比如，1.5倍市净率买入沪深300，一年之后，基本都是盈利的。
但是，2.5倍以上市净率买入沪深300，一年之后，很大概率是亏钱的，即使赚钱也是小赚。
由此可见：
买得便宜，未来的收益会更高，同时承担的风险，反而变小了；
反过来，如果买贵了，未来收益可能变差，承担的风险也更大。
所以，买得便宜，是对我们自己的第一层保护。
长期持有
除此之外，我们还有第二层保护，长期持有。
假如说买的不是很便宜，那么，依靠长期持有，也可以获得不错的收益。
这里借用东方红基金之前的一个研究数据。
这个数据统计的是，在2003-2017年之间，所有投资A股的股票基金。
如果在3000点以下，投入一笔资金，买入股票基金：
持有半年，平均收益是17%
持有一年，平均收益是35%
持有两年，平均收益是53%
持有3年，平均收益是82%
持有4年，平均收益是106%
可见，持有时间越长，平均能获得的收益也会越高。
这是因为，买股票就是买公司，但是上市公司赚钱，也是需要时间的。
持有2年，上市公司就通过经营，赚了2年的钱；
持有5年，上市公司就通过经营，赚了5年的钱。
假设是同一批公司的话，那5年赚的钱，大概率比2年赚的钱更多。
上市公司赚的钱，最后会体现在投资的总收益上。
所以，如果没有买得很便宜，那就拉长投资时间长度，以时间换空间。
总结
当然，我们还是希望，一开始就能够赚钱。
所以说，想在股市赚钱，需要两个法宝：
▼ 开始买得便宜，保护我们在短期1-3年内就看到收益；
▼ 长期持有，帮助我们获得企业长期盈利增长的收益。
两手都要抓，两手都要硬。
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关于作者
银行螺丝钉，2017年销量最高的基金类书籍《指数基金投资指南》作者，雪球大V，财经自媒体“定投十年赚十倍”公众号创始人。“中国Smart Beta 50人”之一。中央人民广播电台、北京电视台投资栏目特邀嘉宾。从2014年开始，撰写了数百万字有关基金投资的内容，全网累计阅读数超过3亿次，累计帮助数百万投资者开启了指数基金投资之旅。旗下自媒体矩阵累计拥有100万+粉丝，粉丝亲切地称他为“钉大”。
