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【证券时报头版：新三板投资者信心回暖，期待“搭好台子唱好戏”】证券时报头版评论文章称，随着转板制度的落地，新三板本轮深化改革举措基本出齐。巨大的制度红利驱使新老合格投资者快步涌入新三板市场，不少精选层潜在标的股更是在近一个月涨幅翻番。改革只有进行时，没有完成时，新三板的未来值得期待。制度台子已经搭好，现在的关键是把改革制度一步步变为现实，市场参与各方要齐心合力唱好新三板改革这出“戏”。
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【再融资规模爆增，机构抢食定增红利】再融资新规的落地激活了再融资市场。截至5月30日，自再融资新规落地以来，剔除预案停止实施和股东大会未通过的预案，共有463家上市公司发布及修改定增预案，去年同期仅有30余家。新规实施以来相关预案预计募资金额在7000亿元左右，相比去年同期增长幅度在300%以上。多类机构参与定增市场热情也被点燃，密集发行产品抢食定增红利。数据显示，今年以来，公募基金参与定增规模突破60亿元，比去年同期增长近6倍。
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【5月信用债发行总量回落，利率涨跌不一】南京银行资金运营中心金融市场研究部近日发布最新数据显示，5月1日至5月29日，短融、中票、企业债、公司债、定向工具等非金融企业信用类债券合计发行规模7608.55亿元，净融资2005.30亿元，月度发行量和净融资额较前两个月大幅回落。5月信用债发行利率有起有落。其中，短融月度发行利率进一步下行，中票发行利率小幅上行，公司债发行利率上升幅度较大。
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【央行调控“精准滴灌”，避免流动性过度充裕】4日央行重启逆回购操作，规模不大、利率不变。分析人士认为，货币政策未转向，但力度、重点和节奏可能变了，这在货币市场利率中枢抬升上得到印证，背后原因可能是货币调控正从总量宽松转向定向纾困，更加强调“精准滴灌”，避免“跑冒滴漏”。这一阶段，央行流动性调控更加突出合理充裕，避免过度充裕。货币市场利率中枢正重新定位。
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【交通运输部：加快研究梳理交通新基建项目，着力扩大固定资产有效投资】李小鹏主持召开部务会强调，统筹做好常态化疫情防控重点抓好“外防输入” 确保《政府工作报告》分工有措施可量化能落地。会议要求，加快研究梳理交通新基建项目，提前启动符合国家战略和“十四五”规划方向的项目。继续强化项目调度，着力扩大固定资产有效投资，努力完成全年目标任务。会议指出，推进海事服务粤港澳大湾区发展，要从优化航运营商环境、促进市场资源高效流动、提高水上交通安全水平等方面入手，加强行业监管和保障能力，服务粤港澳大湾区地方经济高质量发展。
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【发改委同意中国国家铁路集团发行中国铁路建设债券2100亿元】发改委同意中国国家铁路集团发行中国铁路建设债券2100亿元，所筹资金700亿元用于铁路建设项目，1400亿元用于债务结构调整。
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【多路实招织牢金融“安全网”，中小金融机构、不良处置等领域监管再加码】为了织牢金融“安全网”，一揽子政策正酝酿待发。近日，央行、银保监会等金融管理部门已密集展开新部署，圈定2020年重点风险监管领域。据悉，下一步，高风险机构风险防范、不良资产处置力度等将再加码，支持中小银行多渠道补充资本和深化改革的政策文件正酝酿推出，进一步补齐监管短板。与此同时，近期，从金稳委到央行、银保监会也频频提示警惕国际市场波动带来的输入性风险。未来，相关金融产品和跨境资金流动风控将持续强化。
世界风云
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英国政府：发代金券鼓励骑行上班，推免税购买自行车计划。
02
欧洲央行：超预期扩大疫情购债项目规模。
03
加拿大央行：将在二级市场购买至多6亿加元的债券。
04
日本央行：需要专注于企业偿债。
大行研报
1
广发证券：云基础设施高位运行，二季度国内外态势或反转
核心观点：
20Q1云计算行业大多数公司维持了此前的增长态势，在收入体量基数不断增大的情况下，营收增速略有下降。云计算设施设备采购端，20Q1北美四互联网巨头资本支出环比增长6%，同比增长40%，环比继续上升，而国内BAT20Q1资本开支数据环比下滑20%,同比下滑29%。
然疫情对云基础设施投资进展有所延后，但由于国内疫情控制成效较好，复工复产较为顺利，预计从今年二季度起，延后的需求将逐步释放。（来源：各公司财报）
2020年初，虽然突发NCP疫情，但是中移动2020年上半年ICT设备的一系列招标却在2月中下旬就已经展开。此前，中国移动2019年Q3服务器较大规模招标2次合计才约11.3万台左右服务器（PC服务器集采8.1万台，集中网络云资源池3.3万台），而20年初PC服务器集采单次招标就达到13.8万台。中国电信5月份招标5.6万台服务器，相比于2018Q4的6.2万台下降约9.8%，但是由于19年电信并无公开服务器规模集采，因此中国电信服务器招标20年相比19年出现复苏。中国联通18Q2集采3万台后，19Q3公开集采仅约3000台左右。从采购间隔来看，20年也可能再次进行服务器集采。综合看，20年运营商服务器市场景气度相比19年出现回暖迹象。（来源：三大运营商招标网站）
Intel DCG 20Q1营收70亿美金，同比增长43%，环比下降3%，环比虽然微降，但下降幅度有限。信骅20年1月、2月、3月营收分别为2.3亿、2.4亿、2.6亿新台币，20Q1合计营收7.3亿新台币，同比增长33%，环比增长1.3%。信骅20年4月营收2.74亿新台币，继续创新高，同比增长43%，环比增长6.2%，二季度迎来良好开端。综合上游的Intel和信骅数据，均反映了20Q1服务器市场景气度继续维持高位，而20年Q2也可能大致维持在和Q1近似的较高水平上。
投资建议：服务器等ICT基础设施的下游的云计算持续健康发展，运营商采购领域有回暖迹象，结合高市占率的上游供应商数据印证，ICT设备市场整体仍将维持较好的景气度。20Q2随疫情控制节奏的不同，国内、海外市场的态势可能互换（国内回暖而海外出现波动），但整体仍然维持较好水平。因此，偏重国内市场的服务器、网络设备等ICT基础设施领域相关厂商，有望相比Q1迎来较好的收入及利润弹性。
风险提示：全球疫情对云厂商项目实施可能有一定影响。下游客户资本性支出可能受到宏观环境不确定性影响。
2
国泰君安：宽货币加速向宽信用转变
本报告导读：
货币政策仍处于大的宽松周期里，但发生较明显的结构性微调，即从“宽货币”向“宽信用”加速转变。
摘要：
“直达实体经济创设工具”一定程度可理解为央行通过自身扩表推动“宽信用”；“信用贷款支持计划”类似于定向质押逆回购，方式接近委托贷款，不同的是带有杠杆效应；“贷款延期支持工具”相当于通过“利率互换协议”将商业银行普惠小微企业贷款收益提高1个百分点；在“央行票据互换（CBS）”中，央行“负债端”央票增加（具体为“债券发行”），相应银行补充资本，弥补信贷扩张带来的资本消耗。
央行“直达实体经济创设工具”已推动对小微企业融资支持6万亿，多种渠道融资支持规模在16万亿，通过“直达实体经济新创设工具”，央行“资产端”以“再贷款、再贴现”等形式增加2.24万亿，对小微企业信用支持在6.2万亿。包括“直达实体经济新创设工具”在内多种渠道，对小微企业融资支持规模在16万亿，2020年新增9万亿以上。货币政策仍处于大的宽松周期里，但发生较明显的结构性微调，即从“宽货币”向“宽信用”加速转变。
M2里企业存定期、与财政有关的单位“其它存款”的明显上升以及M2-M1增速差的持续扩大，从一个侧面生动地反映了“宽信用”的趋势。后续我们还将看到更多“直达实体经济工具”落地，应该对“宽信用”看得更乐观一些。
参差多态
炸锅！超级大佬葛卫东突然出手：15亿抄底A股芯片龙头！更有新加坡政府狂扫货…
来源：中国基金报
编辑：泰勒
芯片股再次迎来热血沸腾的消息。
刚刚龙头股兆易创新传来大消息，大佬葛卫东掏了15亿元抄底该公司，还有新加坡政府投资了近20亿。
兆易创新这个消息，对科技股（尤其是芯片半导体）会带来一定刺激，明天会不会卷土重来。
兆易创新43亿元定增结果出炉：
葛卫东认购15亿
6月4日晚，兆易创新披露非公开发行股票发行结果，兆易创新以203.78元/股价格，向新加坡政府投资有限公司（GIC）、葛卫东、毕永生、博时基金、青岛城投科技发展有限公司非公开发行2121.91万股股份，募集资金总额达43.24亿元。
其中，GIC获配978.52万股，获配金额19.94亿元，登记完成后将成为兆易创新第九大股东，持股比例2.17%；葛卫东获配736.09万股，获配金额15亿元，持股比例将从3.06%提升至4.48%，成为兆易创新第五大股东。
本次发行对象所认购的股份锁定期为 6 个月。锁定期结束后，按照证监会及上海证券交易所的有关规定执行。本次发行新增股份为有限售条件流通股，将于限售期届满后的次一交易日起在上海证券交易所上市交易，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个交易日。
本次非公开发行完成股份登记前，截至 2020 年 5 月 29 日，公司前十名股东持股情况如下：
本次非公开发行完成股份登记后，公司前十名股东持股情况如下：其中GIC将成为兆易创新第九大股东，持股比例2.17%；葛卫东持股比例将从3.06%提升至4.48%，成为兆易创新第五大股东。
机构信心满满 定增价格和市价接近
折价只有1%
值得一提的是，此次定增价格为 203.78元/股，只比二级市场低了1%，而且还锁定半年，说明大资金很看好公司未来。
作为芯片龙头之一，兆易创新这个消息，对科技股（尤其是芯片半导体）会带来一定刺激。
根据公告，兆易创新此次募集资金净额42.82亿元，将用于DRAM芯片研发及产业化项目，以及补充流动资金。
公司表示，待募投项目实施完毕后，公司将新增对DRAM产品的销售，扩大存储器产品的种类与规模，存储器业务板块的收入占比将提升，收入构成将更加丰富，并能大幅提高公司的可持续发展能力及后续发展空间，为公司经营业绩的进一步提升提供保证。
兆易创新年报显示，2019年度公司实现营收32.03亿元，同比增长42.62%；净利6.07亿元，同比增长49.85%。
兆易创新 20Q1 收入同比增长76.5%至 8.05 亿元，归母净利润同比增长 323%至 1.68 亿元，扣非归母净利润同比增长 369%至 1.49 亿元，继续实现稳健高成长
截至4日收盘，兆易创新股价报205.66元，跌0.93%，总市值900多亿元。
兆易创新是家怎样的公司？
兆易创新是投资人心中的“国产存储芯片之光”。
在国产替代和政策红利的大背景下，2019年A股半导体板块崛起。作为国内存储芯片龙头，兆易创新在资本市场受到投资人追捧，几乎是所有科技类基金的压舱股。从2019年11月开始，兆易创新连续上涨，截至2020年2月底，4个月的时间，股价从101.87元上涨到最高305.46元，涨幅接近2倍。
然而，从2020年3月初开始，半导体概念普遍“降温”，投资人的理性回归。到4月底，芯片指数（884160.WI）从9934.06点下降到7246.59点，2个月的时间下跌了约27%。同期，兆易创新股价也从305元跌到了187.6元，跌幅超过38%，相比行业指数跌幅更深。
不过五一前后，兆易创新的股价又迎来一个小高峰，重回千亿市值。此次上涨，一定程度上受益于中芯国际（00981.HK）的回归。2020年5月5日，中芯国际在港交所发布公告称，公司拟科创板IPO。
中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是国内规模最大、技术最先进的晶圆代工厂。兆易创新于2017年以全资子公司芯技佳易为主体参与认购中芯国际发行配售股份,成为了中芯国际的小股东。
兆易创新主要做NOR Flash和NAND Flash两类闪存芯片。2019年兆易创新的NOR Flash为其带来的营收上涨，主要原因是下游市场如TWS耳机、AirPods Pro、智能穿戴、5G小基站等需求的增长，2019年下半年，需求端的增加，令其部分产品供不应求，价格上涨。根据CINNO的数据，2019第三季度兆易创新在NOR Flash市场市占率已经位居全球第三。
NAND Flash产品方面，高可靠性的38nm SLC Nand制程产品已稳定量产，并持续推进24nm制程产品进程。
在存储芯片市场份额中占比最大的是DRAM，2018年全球DRAM市场规模达989亿美元，占整个存储市场的58%。三星为DRAM市场龙头，市占率长期保持在42%以上，国产DRAM份额不足1%。
虽然DRAM芯片在国内起步较晚，但兆易创新也已经取得阶段性进展。兆易创新从2017年开始与合肥长鑫合作，布局DRAM产品。目前合肥长鑫12寸晶圆厂已经投产，并于2020年2月发布DDR4系列产品，DDR4 为首颗国产芯片，该芯片可应用于PC、笔电、服务器等领域。
总体来看，兆易创新在闪存芯片、微控制器、传感器产品领域都具备了一定的实力，也获得了一定的市场地位。
重仓科技股浮盈数十亿
葛卫东转战A股收获颇丰
据此前上证报报道，期货大咖葛卫东转战A股，收益可谓相当丰厚。
在A股所有上市公司中，除了创始人股东以外，自然人股东持股市值如此之高，葛卫东或为第一人。根据上市公司2020年一季报，葛卫东现身用友网络、兆易创新、科大讯飞、西藏矿业和锐科激光等5家上市公司的前十大流通股东名单中，一季度末持股市值约为94亿元。
国产芯片不断迎来好消息
上交所官网6月4日显示，中芯国际审核状态已变更为“已问询”。这距离公司科创板上市申请获受理仅过去3天时间，充分显示了科创板的审核速度。
投行人士对分析，中芯国际此前已在境外成熟市场上市，具有16年公众公司的天然属性，公司治理和信息披露已经得到了严格的市场检验。其浓厚的科创成色和战略地位，也成为中芯国际得以提速的先决条件。
中芯国际的受理材料比较完备，并严格依据科创板申请材料的要求。一方面，源于中介机构勤勉尽职的责任意识迅速提升，另一方面，也与交易所“服务在前”有关。据了解，上交所始终坚持以信息披露为核心，在市场服务和培育阶段便不断向发行人和中介机构嵌入“真实、准确、完整”的信息披露责任意识，将问题解决在前端，完成了材料受理前合规化的培训。
作为国产芯片的龙头企业，中芯国际与境内资本市场快速对接的意义不仅仅在于中芯国际本身，更展现出注册制下科创板对高科技企业的支持力度，对经济发展模式转型升级的推动力，大力支持科创标杆企业到科创板上市，加大科创板的示范性和影响力。
6月2日，上交所发布科创板上市委审议结果，同意寒武纪科创板首发上市。寒武纪是国内AI芯片“独角兽”，由“天才少年兄弟”陈云霁和陈天石合伙创立。2019年9月时，创立三年半的寒武纪估值即高达222亿元，保荐人中信证券给出的最新估值甚至高达342亿元。
