民生加银基金:疫情不改市场长期向好逻辑 但需等待

发布时间: 2020-02-07 10:57:18 来源: 中国网

原标题:民生加银基金:疫情不改变资本市场长期向好逻辑 但需耐心等待

市场分析:目前来看,武汉肺炎疫情爆发后的病人数仍在攀升,但我们也看到环比趋势在改善,控制手段得到有效执行,治疗方法也在研制之中。节后对于经济冲击还有待观察,节后开盘市场大概率会呈现宽幅震荡的行情,会消化疫情对于市场的影响,将是震荡寻找底部的过程,市场调整幅度还需要根据疫情发展态势来跟踪。市场将在疫情缓和后迎来反弹,由于2020年是诸多经济目标面临兑现的关键一年,肺炎疫情对经济的短期冲击,可能会加大后期稳增长政策的对冲力度,以及延长货币政策宽松的窗口期,因此我们不必太过悲观,毕竟疫情冲击是阶段性的,不改变资本市场长期向好逻辑,但还需耐心等待。

行业分析:从行业来看,疫情升级时,表现有望超预期的行业可能为前期强势行业例如科技与医药股等。疫情结束后,市场大概率仍遵循原来的景气主线,后续不论是宽松对冲还是经济转型加速催化,市场在科技成长方向上延续景气行情仍是大概率事件,因此依旧重点关注医疗信息化、5G、新能源汽车等行业投资机会,若因为疫情以上行业或者消费龙头发生短期超跌可谨慎布局。

对于债市来讲,疫情将加大逆周期调节力度,整体债市将有所支撑。利率方面,短期长端下行确定性更强,利率中枢进一步下行需要等待短端窗口打开,信用方面,中高等级信用利差偏低,但如果基础收益率下行明显,信用利差还是有随之收敛的动力。

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