“顺周期”投资性价比愈显 “有色”ETF 3月24日上市

发布时间: 2021-03-25 09:00:35 来源: 投资时报

“顺周期”投资性价比愈显,“有色”ETF 3月24日上市丨基金

《投资时报》记者 王悦

经过这一轮回调行情,有色板块的长期投资价值进一步凸显,近来诸多专业机构纷纷看多。其中,曾获“新财富”第一的广发证券有色金属行业首席分析师巨国贤近日喊出:中国“碳中和”目标的实施以及全球经济复苏对基础设施建设的需求,将支撑有色金属的超长景气周期。有色金属的超长景气周期为18年左右,上涨阶段大约9年,而本轮周期始于2015年底,目前尚处于初期。

高景气预期下,3月24日(周三),深交所首批权益型有色类ETF之一——华宝中证有色金属ETF,基金简称“有色”,交易代码159876,在深圳证券交易所正式上市交易。自3月24日起,在交易所交易时段内,投资者可像买卖股票一样,直接在二级市场便捷地交易华宝“有色”ETF。

超级周期持续!“有色”ETF 3月24日上市

近期A股震荡回落,春节后一度惊艳A股的有色板块,已较前期高点出现了近20%的回调。估值重归相对理性的位置,也为有色板块估值的长远提升,提供了更大的空间。最近一年,有色行业景气度高涨,大幅提升A股的“赚钱效应”。

Wind数据显示,截至2021年3月23日,中证有色金属指数最近一年涨幅高达57.58%,同期沪深300指数的涨幅为37.12%,上证指数涨幅仅有24.25%。可见有色金属板块的高弹性,其表现也显著优于大盘。

一般而言,有色金属是指除铁、猛、铬以外的金属的统称,可分为以铜铝等为代表的工业金属、以锂为代表的稀有金属,以及以黄金为代表的贵金属。有色金属板块主要包含生产、冶炼、加工有色金属制品的相关公司。

中信证券分析,全球经济复苏和通胀预期强势共振,铜铝为代表的工业金属价格有望突破2011年高位,预计有色金属板块将迎来业绩和估值的双重抬升,有色金属的超级周期还将持续。长江证券钢铁有色行业首席分析师王鹤涛表示,有色板块内部有很多细分领域,既有成长类公司,也有传统周期类公司。未来五年乃至十年,具备较大的成长性,或出现遍地开花的景象。

强预期下,3月24日(周三),深交所首批权益型有色类ETF之一——华宝中证有色金属ETF,基金简称“有色”,交易代码159876,在深圳证券交易所正式上市交易。在交易所交易时段内,投资者可像买卖股票一样,直接在二级市场便捷地交易华宝“有色”ETF。

经济复苏潮起!有色金属行情多点开花

华宝有色跟踪的正是上述“中证有色金属指数(930708)”,该指数以中证全指为样本空间,选取涉及有色金属采选、有色金属冶炼与加工业务的上市公司股票作为成份股,以反映有色金属类相关上市公司的整体表现。目前具有60只成份股,前十大权重股均为有色板块龙头,包括赣锋锂业、紫金矿业、华友钴业、洛阳钼业、山东黄金、北方稀土等A股明星企业,龙头效应显著。

无论从横向还是纵向看,有色金属板块的估值水平均相对较低。Wind数据显示,截至3月22日,中证有色金属指数PE估值为54.91,相较科创50指数、创业板指数均相对较低。从纵向看,中证有色金属指数当前PE估值处于最近5年的47%左右分位。

华宝基金表示,展望2021年,海内外经济将同步复苏,国内需求侧改革概念提出利好有色金属需求,双循环格局将会得到更好体现,顺周期的有色金属正处在商品新周期中继阶段。此外,叠加电动车、光伏需求的爆发,多重利好共振,有色正处于超级新周期中继。

万联证券分析,有色金属行情呈多点开花之势。2021年以来结构上矿铜、能源金属、稀土、电解铝等细分板块轮动,背后原因是行业周期整体上行背景下,价格和政策等事件催化。整体而言,分子端顺周期量价表现有望对冲分母端美国国债收益率上行压力,有色金属各个板块表现虽不一致,但全年下来除贵金属外预计均有绝对和相对收益。

值得一提的是,“有色”ETF是继券商ETF、科技ETF、银行ETF、电子ETF、食品ETF、智能制造ETF等明星产品之后,华宝基金“龙头系列”的又一力作。2019年度和2020年度,华宝基金连续两年蝉联上交所评选的“十佳ETF管理人”。此次“有色(159876)”上市为投资者把握新一轮商品“超级新周期”下的有色金属投资机遇,提供了优质的工具选择。

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