原标题：是可涨，孰不可涨？证券公司板块为何突然“雄起”来源：汇添小微
证券公司板块拉升
据Wind数据，今日（12月6日）中证全指证券公司指数(399975.SZ)，一度涨逾4%，但“好花未常开”，板块在午后逐步回落，最终全天涨1.35%。
消息速递
银保监会发布《关于保险资金参与证券出借业务有关事项的通知》，允许保险资金参与证券出借业务，该政策的推出不仅进一步丰富了国内融券业务的券源供给，对活跃证券市场、增加市场流动性也有积极意义，利好券商的发展。
资料来源：中国金融网
证券公司板块，前景怎样，估值如何
投友算盈收，走势常变信难求。持续把仓补，高抛低吸或可睹。券商连天向天横，单枪便令指飞腾。倏忽回撤八千丈，万红丛中一颓倾。看着业绩不错，但总是特立独行而又上蹿下跳的券商直搅得人晕头转向。
12月3日，证券公司的多重利好消息叠加，首先，衍生品业务新规+互换业务管理同步出台，预期将推动金融衍生品市场持续扩大，由于该市场集中度较高，龙头证券公司发展有望更为受益；十家证券公司获账户管理功能优化试点资格，此举有望提高客户交易效率，助力财富管理转型；险资获准参与证券出借（如上文），该举措扩大了保险资金的可投范围，证券公司的融券业务市场规模有望扩大。
从基本面来看，证券公司的营业收入、净利润也在不断向好，近两年，证券公司主营业务收入增长率分别为46.18%、31.30%；归母净利润同比增速则分别达到了83.21%、38.73%（数据来源：Wind）这固然与近两年的大盘红火的行情有关，但实际上，头部证券公司的收入结构也在日渐改善，投资银行类业务、财富管理类业务在收入中的比重越来越大，随着注册制改革、直接融资范围扩大以及居民财富转移，证券公司收入中相对稳定的来源也在日渐扩张。
东吴证券认为“券商板块可重点关注财富管理主线和低估值龙头券商。①市场对宏观经济普遍较为担忧，在此过程券商板块的自上而下的逻辑愈发明朗且市场逐渐形成“从高打低”共识，券商板块估值吸引力愈发明显。②目前核心构成券商板块长期成长α的三个核心：财富管理业务下的细分产业链、对标海外有成长空间的衍生品&资本中介和注册制下的投行业务及资管、并购重组等一系列的拓展业务。③市场景气度可观，券商整体三季报数据表现良好叠加市场数据持续验证，且北交所等政策密集出台，我们看好券商长期配置价值。” （资料来源：《非银金融行业周报：多重政策频繁出台，推荐券商》，东吴证券，2021.12.5）
从估值水平来看，目前证券公司板块市盈率为19.39，位于近10年来的18.63%分位点，近两年的7.21%分位点；市净率1.75，位于近10年的36.92%分位点，近两年的39.90%分位点。估值处于相对较低的历史分位点，在未来有望随资管行业发展收获更多成长的可能性下，具有更多的反弹空间（数据来源：Wind，截至2021/12/03）
同时，证券公司整体发展也与全市场流动性有关，简言之，钱多，则投资多，从而有利于从事投资业务的证券公司。从消息面看，近期国务院领导人会见国际货币基金组织总裁，提到运用多种货币工具，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，略超市场预期。降准释放流动性进一步宽松的信号，未来一段时间或将形成宽货币和宽信用的宏观组合，叠加房地产一行两会讲话缓释房地产系统性风险，市场短期风险偏好有望提升。
在市场流动性改善、风险偏好提升、政策利好频出的背景下，证券公司板块情绪有望得到提振，叠加当前证券公司板块估值处于历史低位，板块配置价值突出。当然，从历史来看，该板块波动较大，因此还是建议有参与意愿的小伙伴将其作为资产配置的一环，以一定仓位分批进入，并适当设定止盈目标。同时，由于券商内部各公司也存在一些分化的趋势，大家也可以考虑通过指数基金投资，便于交易，也有望更好地跟踪板块发展。
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9、如果您购买的是定增主题基金，请注意该基金可参与上市公司定向增发，而定向增发获得的股票通常有流通受限期限，流通受限期限将影响股票的及时变现，进而对本基金的收益实现造成负面影响。
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