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来源：浙商基金微视界
浙商大数据智选消费基金经理查晓磊：当前经济上升方向已经确立，社会总融资处于高位，企业盈利大概率继续修复，12月仍将围绕经济复苏为主线。资金面来看虽有边际收紧，但整体仍处于相对宽松阶段。资金宽裕，经济回暖，需求增加，市场存在阶段性需求大于供给的错配现象，部分消费、原材料等顺周期行业存在涨价压力，短期或有较优投资机会。
临近岁末，基金年终排名战再度打响。基金最终排名如何，年末基金重仓股的表现或成关键。
基金重仓股表现分化，年报预增行情引发关注
目前，在业绩排名前五的主动权益类基金中，有多只基金抱团重仓股。今年，多只基金重仓股股价表现良好，但随着市场热点的切换，这些基金重仓股近期表现出现分化。
离2020年岁末还剩不到一个月时间，市场焦点又开始转向上市公司年报。年报预增概念叠加基金重仓，此类股票备受投资者关注。
Wind数据显示，截至12月4日，沪深两市共有628家上市公司公告2020年度业绩预告。其中，预报业绩“预增”或“续增”或“略增”的公司有124家，占比近20%。其中不乏基金重仓股。
消费、科技、医药、顺周期或是核心主线
目前，市场热点快速轮动，不少基金公司认为，这样的局面或将持续，无论是顺周期还是科技、消费，都可能在岁末有所表现。
浙商大数据智选消费基金经理查晓磊表示，随着疫情逐步修复，虽然明年不大可能出现大幅普涨行情，但市场仍存在较大的结构性机会。当前代表核心资产的沪深300分位数已降至40%以下，意味着从股债性价比的角度来看A股并不占优。但如果从行业分化的角度来看，差异很大。未来不排除估值已经特别高的行业中的优秀公司继续上行或前期涨幅较少的行业进行补涨。
此外还提到，明年需要关注局部流动性对股市的影响，物价水平需要重点关注。浙商基金用公开价格重新构建了“浙商大数据拟合CPI”指数，我们预期CPI将于2021年上半年维持低位，下半年CPI或有上行风险，2021年需要关注的风险点为应对通胀担忧，流动性收窄对市场节奏带来影响。
中长期来看，查晓磊依旧看好今年有过突出表现的消费、医药、科技。参考美国市场，长期能跑赢M2的只有消费、科技、医药三大板块。消费板块虽然短期内估值提升较多，但基于中国庞大的内需市场，未来机会和空间依旧很大。此外，随着中国人口结构的变化，能够改造传统行业、释放更多劳动力的科技替代，以及医药医疗都是长期看好的行业。
风险提示
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