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来源：基金那点事儿
9月市场回顾
大盘4月至8月连续5个月的上扬走势在9月戛然而止，A股震荡走低，三大指数在9月的回调幅度均超过5%。在经历了7月的暴涨、8月的震荡后，市场的上行压力仍需盘整消化。资金情绪整体表现谨慎，再叠加中秋国庆假期的临近，市场交易情绪低迷，两市成交额连续萎缩。此外，受到外围股市下跌的影响，北上资金的避险情绪升温，在9月合计净卖出327.73亿，为今年4月以来最大单月净流出。从主要股指的表现来看，大盘指数的整体表现略好于小盘指数，沪深300指数和上证50指数分别下跌4.75%和3.33%；中证500指数、创业板指和中小板指则是分别下跌7.14%、5.63%和5.28%。香港市场上，恒生指数和恒生国企指数萎靡不振继续收出中阴线，月跌幅分别达到-5.95%和-6.82%。
10月市场展望及投资操作思路
<运作回顾>
本基金成立时，正值新冠疫情爆发下的市场震荡期，出于谨慎的判断，本基金在3月底加仓到3成后维持该仓位到5月。6月开始，国内疫情逐渐得到控制；7月，A股市场在资金面、情绪面的驱动下迎来一波行情；8月至今，外围环境的不确定性增加，货币政策开始边际收紧，市场估值分化严重，前期强势板块开始调整。6月至今，市场可把握的程度较低，在相对谨慎的考虑下，本基金仓位基本维持在中性水平。
本基金目前主要配置在传媒、电子、家电等行业。这些行业确定性较强。其中家电板块，一是景气度有望提升，在“内循环”、“双循环”大背景下，内部消费提升经济将成为未来经济发展主线；二是家电的估值处于消费板块的较低位置，有一定的配置空间。同时也配置了电子行业中的面板龙头，这些公司受益于疫情后韩国面板产能受阻，国内市场份额有所提升。除此之外，本基金9月中旬增加了一些非银金融板块上的配置，当前非银金融板块已从前期的高位回落，在制度性改革红利的预期下，具备一定的风险收益比。
<市场观点>
目前整体对市场偏谨慎。政策层面，7月份政治局会议提出要用长期的眼光做跨周期调节，在疫情影响减弱后，货币政策大概率会边际收紧，把政策工具留到未来去应对较长时间段内的压力。估值层面，行业分化严重，传统行业估值较低，其他一些热门行业的估值都处于过去十年的高点。基本面层面，经济、企业盈利逐步复苏，但改善的速度有所放缓。在后续的基金操作中，我们仍将从具备长期增长潜力的企业中精选 拥有核心竞争力、估值与成长相匹配的优质个股，通过分享上市公司的 业绩成长，努力为投资者创造可持续的投资回报。
前海开源稳健增长三年混合业绩走势图
本基金成立于2020年3月18日，截至2020年9月30日，本基金成立以来收益率为8.25%，同期业绩比较基准为16.17%。
数据来源：官网，Wind，时间截至2020-09-30，业绩比较基准：MSCI中国A股指数收益率*70%+银行活期存款利率（税后）*30%；本基金成立以来及同期业绩比较基准分别为：8.25%/16.17%。过往业绩不代表未来收益，亦不构成对本基金未来收益业绩的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金投资需谨慎。
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市场有风险，投资需谨慎
风险提示：
*本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。
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