【银华基金】交易日报 2020-09-17

资金日评（资金组）

【资金日评-9/17】

受跨季和税期走款影响，今日资金面全天紧张。早盘大行融出隔夜适量，中小行融出矜持。受隔夜供给匮乏影响，长期限资金供给较为有限，价格中枢较昨日亦有所上涨。7d在2.4%-2.45%附近有所成交，14d为今日跨季期限，需求较为旺盛，质押高质量信用债成交于3.2%附近。早盘后隔夜紧张情绪蔓延，银行融出渐停，市场需求大量堆积，7d、14d价格随之上涨至2.6%和3.4%附近且供给较少。下午银行转为报借，非银ofr信用隔夜有4%-4.5%成交，至非银情绪指数升至75，临近尾盘市场紧张情绪未有好转，偶有散量隔夜融出，价格下行至2.5-3.0%附近，机构艰难平盘。

今日央行开展了1100亿元逆回购操作，今日有1400亿元逆回购和2000亿元MLF到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【利率债】

【9月17日利率债结果】

【口行结果】

3M 2003673 加权利率 2.1939% 全场倍数 4.86倍边际倍数 7.69倍

3Y 200313X2 加权利率 3.2487% 全场倍数 4.14倍边际倍数 1.44倍

5Y 200305X24 加权利率 3.4926% 全场倍数 4.8倍边际倍数 5.25倍

10Y 200310X25 加权利率 3.7974% 全场倍数 4.17倍边际倍数 1.02倍

今日口行情绪积极，需求较为平均，基金在短期限需求较好。3M考虑返费后结果为2.3139，低于85D估值0.6BP；3Y考虑返费后结果为3.2775，低于中债估值0.2BP发出，二级在截标时间有3.28成交；5Y考虑返费后结果为3.5248，高于二级价格1.0BP，二级在截标后上1BP；10Y考虑返费后结果为3.8202，高于二级价格0.5BP，二级在截标后上至3.825。

【国开结果】

1Y 200216 加权利率 2.7% 全场倍数 4倍边际倍数 1.17倍

10Y 200210X13 加权利率 3.6553% 全场倍数 3.15倍边际倍数 1.17倍

今日国开市场情绪稳定。1Y考虑返费后结果为2.79，高出200211价格2BP；10Y考虑返费后结果为3.6908，高出二级价格0.6BP，二级截标后迅速上至3.69。

【地方债结果】

160950,20广东94,再融资,一般债,7Y,40.4913亿,3.42,（25bp）,全场21.9479,边际2.4302

160951,20广东95,再融资,一般债,15Y,151.6584亿,3.82,（25bp）,全场20.5864,边际1.4869

160952,20广东96,再融资,普通专项,7Y,18.1371亿,3.42,（25bp）,全场22.34,边际2.23

104921,20四川债110,新增,棚改专项,7Y,6.94亿,3.42,（25bp）,全场11.7003,边际1.9452

104922,20四川债111,新增,棚改专项,10Y,1.49亿,3.37,（25bp）,全场12.7517,边际2.0805

104923,20四川债112,新增,收费公路专项,5Y,1.7亿,3.27,（25bp）,全场11.4706,边际2.7059

104924,20四川债113,新增,其他专项,7Y,1.13亿,3.42,（25bp）,全场11.8584,边际1.8584

104925,20四川债114,新增,其他专项,10Y,32.5349亿,3.37,（25bp）,全场13.1428,边际1.1188

104926,20四川债115,新增,其他专项,15Y,11.42亿,3.82,（25bp）,全场12.2942,边际1.4623

104927,20四川债116,新增,其他专项,20Y,8.86亿,3.94,（25bp）,全场11.5688,边际1.2754

104928,20四川债117,新增,其他专项,30Y,6.3亿,4.07,（25bp）,全场27.2063,边际24.0952

104929,20四川债118,新增,乡村专项,5Y,2.125亿,3.27,（25bp）,全场15.25,边际2.4

104930,20四川债119,新增,乡村专项,7Y,8.2966亿,3.42,（25bp）,全场15.24,边际2.06

104931,20四川债120,新增,乡村专项,10Y,91.509亿,3.37,（25bp）,全场16.28,边际1.23

104932,20四川债121,新增,乡村专项,15Y,58.3895亿,3.82,（25bp）,全场15.32,边际1.45

104933,20四川债122,新增,乡村专项,20Y,38.7135亿,3.94,（25bp）,全场15.22,边际1.12

104934,20四川债123,新增,乡村专项,30Y,41.014亿,4.07,（25bp）,全场30.42,边际25.96

104935,20四川债124,新增,乡村专项,10Y,5.7951亿,3.37,（25bp）,全场14.56,边际1.19

104936,20四川债125,再融资,一般债,10Y,70.2553亿,3.37,（25bp）,全场16.28,边际1.06

【短融中票】

【2020-09-17短融一级发行结果】

20天业SCP010，，5e， AA+， 270D，国企，【3.8】，国开行， 2021-06-15，周二到期

20招商证券CP016BC，，40e， AAA， 90D，央企，【2.65】，中国银行， 2020-12-16，周三到期

20汉光谷SCP003，休1，2-5e， AA， 270D，央企，【5.5】，兴业银行， 2021-06-14，周一到期

20漳州交运SCP003，，5e， AA+， 270D，国企，【3.39】，招商银行， 2021-06-15，周二到期

20南宁轨道SCP002，，5e， AA+， 270D，国企，【3.39】，海通证券， 2021-06-15，周二到期

【2020-09-17中票一级发行结果】

20济南高新PPN001：【4.47】济南高新控股集团有限公司, 3Y,AAA,20亿,国企,山东,发行：0916-0917,缴款：0918，已发公募：PR济高债

【公司债】

无

【企业债】

无

【ABS、非公开】

无

一级市场（9月18日发行）（一级组）

【利率债】

9月18日

今日簿记利率债利率债

1329亿=国债750亿+政金债150亿+地方债429亿

国债

10:35-11:35

20贴现国债45 300亿元 91天混合式

20附息国债07(续发) 450亿元 50年 3.73% 荷兰式

口行

10:00-11:10

20进出09(增8) 60亿元 1年 2.53% 荷兰式追加不超过30亿

20进出12(增6) 50亿元 2年 2.95% 荷兰式追加不超过20亿

15进出14(增21) 40亿元 10年（剩5Y） 3.87% 荷兰式

今日簿记地方债

一般政府债

15:00-15:40

20重庆债12 49亿元 5年荷兰式上限基准上浮30%

专项政府债

15:00-15:40

（棚户改造）20重庆债13 94.8亿元 10年荷兰式上限基准上浮30%

（一般专项）20重庆债14 285.2亿元 30年荷兰式上限基准上浮30%

【短融中票】

【2020-09-18超短融一级发行信息】

9月18日, 20赣粤SCP005, 0.08年, 4亿, AAA, 国企, 【暂定2.00-3.00】, 09-21, 09-22

9月18日, 20象屿SCP012, 0.08年, 5亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-22, 09-23

9月18日, 20中车SCP014, 0.08年休1, 50亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-18, 09-21

9月18日, 20长虹SCP004, 0.09年, 5亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-21, 09-22

9月18日, 20龙源电力SCP010, 0.16年, 10亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-21, 09-22

9月18日, 20通商租赁SCP003, 0.18年, 5亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-21, 09-22

9月18日, 20大唐山西SCP001, 0.25年休1, 4亿, AA+, 央企, 【暂定2.40-3.40】, 09-21, 09-22

9月18日, 20中化股SCP021, 0.27年, 30亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-21, 09-22

9月18日, 20中电投SCP024, 0.30年, 7亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-21, 09-22

9月18日, 20广晟SCP005, 0.49年, 15亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-21, 09-22

9月18日, 20国新租赁SCP012, 0.65年, 5亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-21, 09-22

9月18日, 20豫交投SCP002, 0.74年, 16亿, AAA, 国企, 【2.00-3.00】, 09-21, 09-22

9月18日, 20闽高速SCP002, 0.74年, 5亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-21, 09-22

9月18日, 20佛燃能源SCP003, 0.74年休2, 1亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-22, 09-23

9月18日, 20浦口城乡SCP002, 0.74年休2, 5亿, AA, 国企, 【待定】, 09-22, 09-23

【2020-09-18证券公司短期融资券一级发行信息】

9月18日, 20长城证券CP006, 0.25年, 10亿, AAA, 央企, 【暂定1.00-3.00】, 09-21, 09-22

【2020-09-18短融一级发行信息】

9月18日, 20蚌埠高新SCP001, 0.25年, 5.8亿, AA, 国企, 【3.50-4.90】, 09-22, 09-23

9月18日, 20南京浦口CP001, 1.00年, 4亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-22, 09-23

9月18日, 20南新建总CP001, 1.00年, 3亿, AA, 国企, 【4.20-5.20】, 09-22, 09-23

【2020-09-18中票一级发行信息】

9月18日, 20大庆城投MTN002, 2+1年, 3+7亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-22, 09-23

9月18日, 20复星高科MTN003, 3+2年, 10亿, AAA, 民企, 【暂定3.80-4.80】, 09-22, 09-23

9月18日, 20金融街MTN001B, 3+2年, 19.6亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-22, 09-23

9月18日, 20金融街MTN001A, 3.00年, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-22, 09-23

9月18日, 20上海静安MTN001, 3+2年, 5+5亿, AA+, 国企, 【推迟】, 09-22, 09-23

9月18日, 20蓉经开MTN001, 3+2年休1, 7亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-21, 09-22

9月18日, 20吉林高速MTN005, 5.00年休1, 10亿, AAA, 国企, 【3.49-4.49】, 09-21, 09-22

【其他金融债】

20光大银行永续债 400亿元 5年 AAA/AAA 中诚信中国银行,广发证券,光大证券,工商银行,中信证券,中信建投证券,中金公司簿记建档 4-5% 09:00-15:00

20惠州农商行二级 10亿元 10年 AA/AA- 中诚信广发证券簿记建档 4.7-5.5% 09:00-15:00

【ABS】

兴银2020年第五期信贷资产支持证券

主承：海通证券，国泰君安，招商证券，工商银行

时间：09:30-15:00

20兴银5A 39亿元 0.4年 2021/2/17 AAA -1.35-0.15 中诚信簿记建档

20兴银5B 4.2亿元 0.6年 2021/4/17 AA+ -0.85-0.65 中诚信簿记建档

20兴银5C 8.16亿元 2.6年 2023/4/17 中诚信

全称：平安中山-时领供应链金融1号资产支持专项计划

1、原始权益人：声赫（深圳）商业保理有限公司

2、核心企业：广州市时代控股集团有限公司（联合评级、中诚信评级AAA）

3、流通场所：深交所

4、规模：优先级4.5亿元，联合评级AAA，次级0.01亿元，时代控股自持

5、期限：18个月

6、利率区间：预计4.7%-5.7%

7、簿记日：2020年9月18日

8、缴款日：2020年9月22日

9、成立日：2020年9月23日

10、到期日：2022年3月21日（基础资产到期日2022年3月16日）

11、还本付息方式：一年付息（2021年9月21日，基础资产到期日2021年9月16日），到期一次性还本付息

12、项目简称：时领01优

【企业债】

20萍投专项债 9月18日14:00-16:00 9+5亿元 7年（第3-7年20%） AA AA 中诚信万和证券跨市场江西省 2020/9/21 上限7.5

20攸州国投01 9月18日14:00-16:00 2.5+2.5亿元 5+2年（第3-7年20%） AA AAA 东方金诚湖南省融资担保集团有限公司财信证券/国盛证券跨市场湖南省 2020/9/21 上限6.4

【公司债】

20HHPY2-小公募华能水电 9月18日14:00-16:00 20亿元（未设基础规模） 3+N年 AAA/AAA 东方金诚无担保国泰君安证券/长城证券 3.7-4.7 上交所

20凤凰01-小公募凤凰集团 9月18日14:00-16:00 20亿元（未设基础规模） 3年 AAA/AAA 新世纪无担保天风证券/华泰联合证券 3-4 上交所

20万向01-小公募中国万向 9月18日 15亿元（未设基础规模） 2+1年 AA+/AA+ 联合评级无担保国信证券上交所

20湘路05-小公募湖南高速公路 9月18日15:00-17:00 合计发行20亿元（未设基础规模，可回拨） 5+2年 AAA/AAA 大公国际无担保申港证券/申万宏源证券 3.2-4.2 深交所

20湘路06-小公募湖南高速公路 9月18日15:00-17:00 合计发行20亿元（未设基础规模，可回拨） 3+2年 AAA/AAA 大公国际无担保申万宏源证券/申港证券 3-4 深交所

20长寿G1-小公募开投集团 9月18日14:00-16:00 合计发行20亿元（未设基础规模，可回拨） 3+2年 AA+/AA+ 东方金诚无担保中山证券 4.8-6.8 上交所

20长寿G2-小公募开投集团 9月18日14:00-16:00 合计发行20亿元（未设基础规模，可回拨） 2+2+1年 AA+/AA+ 东方金诚无担保中山证券 4.3-6.3 上交所

20长新04-小公募新发集团 9月18日09:00-17:00 合计发行25亿元（未设基础规模，可回拨） 2+1年 AAA/AAA 东方金诚无担保方正证券/中山证券/中天国富证券/申万宏源证券/国信证券 5-5.5 深交所

20长新05-小公募新发集团 9月18日09:00-17:00 合计发行25亿元（未设基础规模，可回拨） 3+2年 AAA/AAA 东方金诚无担保申万宏源证券/国信证券/中山证券/中天国富证券/方正证券 5.5-6 深交所

唐新Y10-小公募大唐新能源 9月18日13:30-16:00 合计发行20亿元（未设基础规模，可回拨） 1年 AAA/AAA 无担保 3.3-4.3 上交所

唐新Y11-小公募大唐新能源 9月18日13:30-16:00 合计发行20亿元（未设基础规模，可回拨） 2年 AAA/AAA 无担保 3.5-4.5 上交所

【非公开】

邹城市城市资产经营有限公司2020年非公开发行短期公司债券(第一期) 9月18日 10亿元 1年 4.5-5.7 AA/- 无担保海通证券/长城证券上交所

广发证券-股份有限公司2020年非公开发行公司债券(第四期) 9月18日 20亿元 360天 2.8-4.0 AAA/AAA 中诚信无担保招商证券深交所

江苏先行控股集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期) 9月18日 10亿元 3年 3.3-4.3% AA+/- 无担保东海证券上交所

新昌县经开产业园建设有限公司2020年非公开发行项目收益公司债券(第二期) 9月18日 5亿元 3+2年 4.0-5.0 -/AA+ 新世纪有担保浙江省新昌县投资发展集团有限公司担保国元证券上交所

遵义和平投资建设有限责任公司2020年非公开发行项目收益专项公司债券(第二期) 9月18日 6亿元 3+2+2年 6.3-7.3 AA/AA+ 中证鹏元有担保遵义道桥建设(集团)有限公司担保华金证券上交所

遵义市投资(集团)有限责任公司2020年非公开发行公司债券(第三期) 9月18日 10亿元 3+2年 AA+/- 7.0-7.5% 无担保华金证券上交所

建湖县城市建设投资有限公司2020年非公开发行绿色公司债券(第一期) 9月18日 10亿元 2+2+1年 [] AA/- 无担保华金证券上交所

【PPN】

无。

二级市场

【存款】（线下组）

今日线下存款价格除短端跨月外继续下行，银行提价乏力，市场成交清淡。

【利率债】（二级组）

今日市场交投清淡，资金紧张对1M内收益影响明显，收益率大幅上行，但对3M及以上收益影响有限。基金有买有卖，承销团依旧卖出新发国债。

今天利率债交投活跃，受到资金面收紧的影响，利率债收益率有所上行。具体参与机构来看，国债方面，期货盘为主买卖，外资有买入5Y和10Y。金融债方面，交易盘为主买卖，基金也有参与3Y和10Y。

【信用债】（二级组）

短融、NCD

今天短融交投一般，成交以6M内期限高评级品种为主，其中月内到期收益较昨日略有上行，其他期限略有下行，多为略低估值成交，非银双边参与和银行主承卖出为主。今日NCD交投活跃，受资金面全天持续紧张影响，月内品种收益大幅上行，带动年底前到期品种收益有所抬升，9m、1y品种收益小幅震荡。具体来看国股收益，9月底2.20；12月底2.65；春节前2.92；明年3月底2.92；明年6月底3.00