他的“信条”,并没有那么烧脑

发布时间: 2020-11-19 18:59:07 来源: 华安基金

《信条》上映,座无虚席,科幻迷小安自然不能错过。作为一部烧脑级别5颗星的科幻电影,它仿佛长达两个半小时的头脑风暴,对观众的集中力、洞察力、理解力等都是一次考验。

当然还有“视力”,一闪而过的细节,是理解剧情的关键。

《信条》“娴熟”运用现代物理学的专业理论,在《信条》中,“熵”是可以逆行的,世界会从无序变有序;当两位男主通过“旋转闸门”逆转时间时,会遇上“时间钳形运动”;科幻界著名的“祖父悖论”,也再次被提及。

电影的英文原名“TENET”,是“信条,信仰,原则”的意思。在小安的理解中,电影主人公作为千里挑一的特工和肩负全人类希望的勇士,是一个神话般的英雄,他的一切坚持,就是对“信条”的最好诠释。

无论在什么道路上行进,不忘初心、坚持原则,都是一种难能可贵,投资亦是如此。诺兰的《信条》或许难以理解,在公募基金行业中的佼佼者们,所坚持的“信条”并没有那么烧脑,但完成的难度却也是很高的。

虽然未必能做得和他们一样好,但我们可以试着去理解他们的卓越。今天小安要聊聊的是他,金牛基金经理(近5年4座金牛奖)崔莹。

金牛基金经理「崔莹」的投资信条

南京大学计算机科学与技术本科、管理科学与工程硕士毕业的崔莹,拥有着扎实的理工科背景,在他担任研究员期间,重点研究领域覆盖TMT行业,累积了丰富的投资研究经验。

截至目前,崔莹担任基金经理已经超过了5个年头,共管理着4只基金。因为管理基金历史表现优秀,崔莹成为了金牛奖等权威奖项的常客。

金牛基金经理是如何炼成的?

理解一个操盘手的投资风格,需要追根溯源,最重要的是理解他的投资理念,在小安看来,也就是理解崔莹在管理过程中所坚信的“信条”。

崔莹十分重视个股的成长性,认为自己的投资收益主要来源于成长股,赚取其在高速成长周期时间段的收益。他表示,“假设每年净利润增速约30%,则10年即可增长10倍左右。即使估值有波动,也值得投资。”

在五年多的投资实战中,崔莹专注于投资成长股,擅长新兴消费和前沿科技,成长为“新兴成长赛道的优秀猎手”。

崔莹认为,投资结果主要取决于选股成功率、平均收益率和平均亏损率这三个指标。基本面研究更多地体现在提高选股成功率,投资体系更多的作用则是通常所说的“截断亏损,让利润飞奔”,后者是实现稳定收益率的关键。

因此,在投资中崔莹最重视的是“能够坚持自己的投资体系”,重视市场对公司的反馈,不追求在某个方向做到极致。有些高成长性的公司和行业,上下波动特别大,仍要在坚持自己体系的基础上进行投资,之后再逐渐提高成功率。

在崔莹看来,在投资中,跟踪比选股更重要。因此,崔莹将30%的时间用于选股,70%的时间用于跟踪。很多牛股,不是买入的时候就能够发现的,而是需要通过买入之后的跟踪来获得的。

组合的收益不仅仅是选对公司,如何能够在这些处于高速成长阶段的公司中获取最大收益才是关键,而想要获取最大收益,需要仓位足够重,持有时间足够长。

崔莹代表作:华安逆向策略

读懂了崔莹的投资理念,再理解他的实际操作就容易许多。

比如,在大类资产配置上,崔莹基本不进行主动择时,因为他坚持仓位是“个股选择+跟踪”的自然而然的结果;比如,他的行业配置上秉持均衡风格,这是为了降低平均亏损率,而提高投资组合的整体防御水平;再比如,寻求基本面+市场共振,重仓股表现优秀,体现了选股方面的优秀能力。

不忘初心,方得始终,熔断、千股跌停、风格分化、宽幅震荡、急涨急跌等行情中,在内核坚持不变的前提下,崔莹投资体系也不断优化,管理基金的业绩回报名列前茅,其中代表作品华安逆向策略(040035),为投资者创造了不俗的收益回报。

一起来看看,该基金有哪些特点?

穿越震荡市的绩优基金

华安逆向策略成立于2012年8月,成立来累计回报达512.17%,而在崔莹参与管理的阶段,也是市场反复震荡和多变的阶段,该基金近1年、近3年的累计回报分别为61.97%、66.22%,远远超过同期业绩基准收益率7.54%、12.10%。(数据来源:基金定期报告,截至2020.06.30。)

数据来源:基金定期报告,截至2020.06.30。

凭借长期优异的业绩表现,该基金在五年内累计荣获4次金牛基金奖,最新荣获“七年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖、“金基金·偏股混合型基金七年期奖”及银河证券五星评级。(金牛奖来源:中国证券报第十七届、十五届、十四届、十三届中国基金业金牛奖评选,2020年3月、2018年3月、2017年3月、2016年3月。金基金奖来源:上海证券报,第十七届金基金奖评选,2020年7月。排名及星级评价来源银河证券,同类基金指偏股型基金“股票上下限60%-95%”(A类),截至2020.06.30。)

成长投资风格,聚焦新兴赛道

华安逆向策略选择的赛道是“成长股”和“消费股”,尤其是符合产业和消费升级趋势的,具体包括云计算、5G、光伏、电动车、消费电子、生物科技、医疗服务等等,都是行业景气度高的朝阳行业,就有非常广阔的发展空间。

根据基金二季报,华安基金旗下的华安逆向策略在保留医药和云计算板块底仓的同时,加仓了外需相关业绩存在超预期可能的消费电子、光伏等板块。尽管二季度海外疫情发展超预期,但是部分外需板块表现出韧性,主要原因是国内企业在供给端替代了海外企业的市场份额。

近期A股频繁震荡,热点轮动频繁,再次考验投资人的耐心,有客官说“焦灼到每天看十次账户”。如果自己实在无法做到“坚持投资原则”,不妨将资金交给专业的基金经理,将成熟的投资信条贯穿始终。

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