你的3000点焦虑症又犯了吗？

（数据来源：Wind,截至2020.07.03）

3000点只是一个整数关口

3000点以下时，我们不恐慌、不焦虑，因为心理预期告诉你，现在的下跌都是暂时的，它总会爬上3000点。但每当A股站上3000点，很多人心态就不稳了，担心市场是否过热了，是否会重现2015年的回忆？

不可否认，目前市场情绪比较活跃，可以从最近市场上公募募集的情况看出。但从历史数据来看，3000点并非是A股的历史高点，它实际上只是上证指数的历史半山腰位置，所以3000点无非就是一个整数关口而已，并没有特别的意义，我们认为，不是重要的顶部，也不是重要的底部。

我们对比下2015年的行情，其实还是很不一样的：

1）2015年是很多小票讲故事，后续业绩没法兑现。目前估值较高的是龙头白马，比如说市盈率40倍的某白酒龙头和70倍的某医药龙头。但不可否认的是，其业绩确定性和空间确实存在，可以用未来几年的成长来消化目前的高估值，从长期来看，这些公司的泡沫或并不大。

2）2015年融资和杠杆资金比较大。从融资数据来看，当前市场融资余额总量约为1.1万亿元，相当于2015年1月和2月时候的水平，2015年指数高点时两市融资余额一度超过2.2万亿元。此外，从场外杠杆资金来看，两者之间也存在很大差距。（数据来源：Wind）

市场震荡前行，稳住心态很重要

我们认为，目前流动性宽松，多方政策利好，以及二季度开始上市公司盈利逐步复苏均给市场提供了有力支撑，A股重回3000点或在预期之中。因此3000点或不是牛熊分界线，不是站上3000点，A股就进入牛市，也不是掉下3000点，A股就是熊市。

在《股市长线法宝》中西格尔指出，波动的市场中，很多投资者存在频繁交易、过分自信和选择性偏差的误区。过度关注市场波动会让投资者不断产生新的想法造成频繁交易，而频繁交易除了让投资者更加焦虑之外，还容易降低最终的投资收益。市场震荡前行，稳住心态很重要，建议投资者多方关注消息面，理性判断。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考。文中基础信息均来源于公开可获得的资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。提及行业不构成任何推介。