来源：好买财富
好买说
新冠疫情蔓延全球、美股接连熔断又再创新高，2020年上半年注定不平凡。近日，多家券商召开年中策略会，与往年不同的是，因为疫情的缘故，策略会由线下移到了线上。
当前全球经济重启正在进行中，美股不断创新高，A股也正处在突破3000点的重要关口，这个阶段对宏观经济的研判显得尤为重要。A股下半年会怎么走？对于下半年，各大券商最关键的判断是什么呢？好买整理了各大券商中期策略展望，帮助投资者更好理解。
谈未来经济展望
兴业证券王涵：未来经济下有底，上有顶
伴随着全球主要经济体疫情陆续进入拐点，经济活动逐步恢复，国内外经济将迎来复苏共振期。中国经济4月以来加速回暖，投资复苏早于消费。美欧经济体复工陆续推进，海外经济也将筑底回升。
但往后看，中期仍然存在两大不确定性——疫情二次冲击和美国大选效应。这两大不确定性都有可能对需求带来冲击。一方面，疫情反弹可能影响全球经济复工复产的进度；另一方面，美国大选带来的政治不确定性也可能影响我国相关产业链的生产投资活动。
广发策略戴康：修复是下半年的主旋律
下半年经济修复将持续，20Q3中国经济修复的持续动力来源于海外经济错位复苏拉动中国出口，20Q4的持续动力来源于中国主动补库存周期有望开启。本轮全球经济复苏的特点是错位复苏，中国于20Q1触底，20Q2开始回升，海外经济大概率20Q2触底，20Q3回升，复苏节奏上中国领先海外一个季度左右。
谈A股未来走势
兴业证券王德伦：A股蛰伏之后有望生机勃勃
整体来看，2020年下半年市场呈震荡格局。国内经济在政策催化和复工复产加速下逐步回归正常，经济和企业盈利增速逐季提升；国外，特别是欧美国家疫情拐点逐步出现，逐步着手恢复经济，但整体需求较弱，恢复还需一定时间。同时，随着美国大选，中美关系可能面临更大压力，亚非拉疫情等尚在发酵，这些因素正在制约着市场投资者的情绪，待这些因素逐步随着市场震荡调整过程中price-in，而内部流动性整体宽松、政策托底和改革红利频出的利好，A股蛰伏之后有望生机勃勃。
申万宏源：可以期待一波“非常像牛市”的大反弹
居民部门储蓄率可以转化为消费和房地产的增量需求，也可以转化为资产配置的增量需求。新冠疫情并未阻碍爆款基金密集出现，居民资产配置需求正在释放，A股增量博弈潜力客观存在，牛市正在筑基。下半年A股基本面趋势向上有望得到确认，新周期开启预期可能阶段性发酵，加之下半年科技成长重拾进攻性，基本面触底，‘十四五’规划和创业板注册制落地逐步转向战略乐观，可以期待一波‘非常像牛市’的大反弹。
谈未来投资机会
招商策略：低估值板块具备提升空间
目前我国经济逐渐恢复，社融等经济前瞻指标已经出现回暖，金融、房地产等低估值板块可能迎来修复机会，而与稳增长相关性较大的建筑建材和建筑装饰板块也具备估值提升的空间。部分行业ROE水平相对较高但在过去一年中涨幅有限，一旦经济改善预期达成，其中具备低估值优势（如银行和建筑）的行业有望在未来迎来盈利增厚和估值提升的戴维斯双击。
华西证券：科技创新领域仍是关注的重点
政府工作报告强调，加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。随着未来的产业政策向科技领域的倾斜，企业研发投入的不断增加以及我国科创体制的不断完善，科技创新领域仍是关注的重点。
结语
总的来看，未来经济仍以修复为主。但两会定调下半年经济发展目标，将为下半年宏观经济走稳提供极强推力，下半年经济增长仍可期。经济逐季提升，流动性整体宽松，基本面趋势向上，多家券商对于下半年的市场仍是乐观。
风宜长物放眼量，疫情过后，我们所面对的外部环境也已经发生了很多的变化。对于投资者来说，能做的就是做好应对多种情况的准备，捕捉变局中的机遇。
*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。文中观点不代表平台投资意见，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。未经好买财富授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得制作镜像及提供指向链接，好买财富就此保留一切法律权利。
好买财富杨文斌：成功投资的三个信仰
