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截至上周五（5月22日）收盘，
Wind全A指数市盈率（PE-TTM）报17.85倍，为近十年均值的105.5%，
Wind全A指数市净率（PB-LF）报1.59倍，为近十年均值的82.8%。
数据来源：Wind资讯，2011/5/24-2020/5/22
也就是说，
从市盈率角度而言，A股估值正跌回近10年均值水平；
从市净率角度而言，A股估值已跌至近10年均值的八成水平。
面对在2800上下的A股，
反复的震荡、纷扰的信息面，
难免会让我们怀疑和彷徨，我们到底该怎样应对？
『“望远能知风浪小，凌空始觉海波平”
如果把市场比作大海，
即使勤奋地盯住每一滴水，
也是看不清洋流的方向，只会导致迷茫而无措
但如果能站在高处，剥离掉一些纷繁复杂的细节，反而有助于我们看清潮流。』
今天，我们就试图从“资金流向”这个单一指标，
去窥见A股各路投资者“真实动态”。
看看他们的实际行动，正在对A股未来做出怎样的预判。
外资代表：
北向资金持续净流入
受疫情影响，3月份海外市场动荡剧烈，北向资金净流出678.73亿元。
但今年另外4个月份，北向资金在A股均保持净流入。
数据显示，4月份北上资金净流入532.58亿元，成为历史第六大单月净流入，今年，北上资金累计净流入502.27亿元。
数据来源：Wind资讯，2020/1/1-2020/5/22
机构投资者代表：
公募基金连续7个月净增长，冲刺18万亿大关
根据中国基金业协会数据，2020年4月末公募基金规模达17.78万亿元，较3月份增长1.15万亿元，单月增幅创2016年以来新高。
值得注意的是，这已经是公募基金规模连续第7个月实现正增长。
公募基金规模近一年走势（亿元）
数据来源：中国基金业协会，2019/05-2020/04
特别需要指出的是，主要投资于股票资产的权益基金总募集金额也节节攀升。
据统计，2020年以来包括股票型和混合型基金的权益基金发行超300只，合计规模超5000亿元（数据来源Wind，截至2020/5/22）。
产业资本代表：
今年以来，上市公司回购规模已破500亿
“股票回购”指的是上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。
回购自家股票，一定程度上代表了上市公司对当前股价价值的认可。
Wind数据显示，今年1月1日至5月20日，沪深两市有427家公司已实施或者完成了回购计划，累计回购金额达500亿元。
也就是说，2020年近五个月的回购金额接近2018年全年水平。
A股上市公司历年回购总规模（亿元）
数据来源：Wind，截至2020/5/20
总结
从以上数据来看，
不论是代表外资的北上资金，
还是代表机构投资者的公募基金，
或是代表产业资本的上市公司，
他们正用真金白银为A股“投票”。
“你现在所经历的寒冬看似沉寂
实则暗潮涌动
一切生长拔节都在沉默中进行
你只需要努力生长
时间
会带你去你最想要去的地方”
