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本文提纲：①图文透析；②综合评述及建议；③优选基金归属
01
图文透析
1
基金出镜
注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）
截止今日，该基金成立以来16.3年，年均复利收益率18.10%；同期中证500指数年均复利12.53%。近五年年均复利收益率27.85%，同期指数复利回报率3.22%。
现任经理上任以来3.9年，任职以来年均复利收益率31.12%；同期指数复利回报率2.21%。
a. 基金季度规模趋势图:
当前规模135.4亿。2019年末以来，该基金规模出现较大提升。
b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:
2021Q1股票资产占净值比90.33%；债券--%；现金9.48%。
2020Q4机构投资者占比：8.69%。
2
基金分类及投资策略阐述
a. 基金详细分类表:
广发小盘是一只以成长型小盘股票为投资风格的标准偏股型基金。但基金经理选股有些相悖。
契约规定股票仓位【60-95%】；债券及其它仓位【0-15%】。
宏赫统计历史仓位【股票：63-95%；债券：0%】
b. 投资目标和原则：
目标：通过投资于具有高成长性的小市值公司股票，以寻求资本的长期增值。
原则：--
c. 决策依据（摘要）：
1.资产配置区间：股票资产配置比例为60%-95%，债券资产配置比例为0-15%，现金大于等于5%。
2.决策依据：以《基金法》、基金合同、公司章程等有关法律法规为决策依据，并以维护基金份额持有人利益作为最高准则。
3.股票投资管理的方法与标准：本基金在投资策略上采取小市值成长导向型，主要投资于基本面良好，具有高成长性的小市值公司股票。
4.债券投资策略：利率预测、收益率曲线模拟、资产配置和债券分析。
3
成立以来年度收益一览
a. 基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率，在五年复利值较低是介入投资胜率较大。
自2006年以来至今15.4年时间，该基金累计收益率1336%，同期中证500指数累计回报率为667%；平均股票仓位为85.7%，债券仓位0.0%；实现年均复利增长率为18.91%，同期指数为14.16%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【11.42%】
在15个整年度评测期战胜指数4期，胜率【60%】；今年以来收益率1.16%，暂时落后指数。
【HH】该基金自刘格崧经理管理以来，持续战胜指数。
4
历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理
陈仕德（20050202-20150613）
江涌（20050203-20060526）
李险峰（20150613-20170619）
刘格崧（20170619-至今）
该基金成立以来，历任4位经理，平均任期4.4年。
历任经理管理能力加权宏赫评级【C】；
现任经理管理能力获得宏赫评级【AA】。
现任经理简介
刘格菘先生，经济学博士，毕业于中国人民银行研究生部，曾任职于中国人民银行营业管理部，历任中邮创业基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理，
至今共管理过15只基金。当前管理基金如下：
b. 现任经理同时在任管理主动管理型基金
现任经理同时管理着5只基金的叠加14.2年时间加权评级为【AA】。目前经理【是】该公司权益投资决策委员会成员。任职成长投资部总经理。
c. 现任基金经理前传
5
基金净值回撤压力测试
近十年最大回撤率为：58.94%，近五年最大回撤率为：35.21%。
宏赫臻财选取了中股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，沪港深500指数下跌19.38%，同期本基金下跌：21.35%。
市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，沪港深500指数下跌18.04%；同期本基金下跌：11.43%。
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市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，沪港深500指数下跌38.51%；同期本基金下跌：58.94%。
市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，沪港深500指数下跌26.33%；同期本基金下跌29.85%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分【-3.60】分。
受损较大：短期时段1，是指数损失的205.02%。
受损较小：短期时段4，是指数损失的63.36%。
可自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。
6
基金经理择时能力分析
a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图
注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。
【HH】择时分析
基金自成立以来64个季度考量期间，历任经理平均全部持股53只，前十占投资比50%。
现任经理管理16个季度期间，平均持股48只，前十占投资比64%。股票平均仓位87.3%。
调仓幅度：历史过往有大择时动作，成效一般。
持股集中度：持股个数由分散趋向集中；十大重仓股集中。
择时风格：仓位择时【√】持股择时【√】持股成长【√】策略平衡【】
b. 全部持股个数分析
红色线为前十占比；蓝色线为股票个数；虚线为良好参考线
c.现任经理管理以来持股集中度趋势（基金经理管理5年以上的呈现此图）
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7
基金经理择股能力分析
考察1：特殊时期持股分析
此部分考察时任经理的从众性和独立思考性。
a. 2015年中小创世界时的持股
时任经理：李险峰
b. 2017年漂亮50估值回归时的持股
时任经理：李险峰、刘格崧
考察2：该基金近2-3年持股明细
近2-3年本基金持股明细表
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