生物医药
今年重点关注细分领域有边际变化的几个主线：医疗器械，原料药以及CDMO，连锁药店。
1）医疗器械方面：产业趋势上，高值介入耗材逐步进入到进口替代的时点，化学发光和骨科领域的进口替代已经开始。
2）原料药方面，市场对板块逻辑的变化逐步认可。
3）市场现在主要担心短期业绩确认的问题，从需求端订单方面没有受影响。
4）连锁药店，互联网医保政策逐步打通后，处方外流会加快，现在市场对线上线下未来格局有分歧，但未来是线上和线下头部公司分享处方外流的市场，整体线下头部药店仍将受益。
食品饮料
食品饮料行业复工率进一步提升，随着餐饮的复工，行业终端动销随之恢复，板块方面受海外下跌带来的流动性偏紧，白酒板块有一定下跌，但卤制品随着店铺开业复工，走出疫情影响低谷，看好食品饮料行业内部估值合理公司。
农林牧渔本周分化，生猪养殖在春节后淡季价格上涨股价上涨之后，本周有小幅回调，在供需缺口尚未出现拐点前，我们依旧看好生猪养殖行业。本周农业部继续发声打击“炒猪”行为，利好养殖恢复和后周期疫苗，随着生猪存栏恢复，疫苗企业也迎来恢复性增长，有新品种公司将获得超过行业的增速，看好疫苗公司。
建材、地产
板块股价波动很大，市场情绪受到地产政策反复影响。目前板块盈利估值匹配度高，下游需求预计从3月中开始爬坡，股价短期可能以波动为主。中期看好。
地产政策依然严格，短期难见全面放松或者限购城市大幅放松，3月地产推盘量上升可能带来短期估值修复行情。
建筑：基建确定性高，后续或将持续催化，低估值龙头公司仍有一定修复空间。
化工、钢铁、有色、煤炭
疫情对周期大宗商品利空较大，我们还是关注需求较好且可持续的子行业。主要是新能源上游钴锂，半导体化学品，海工油服，电子材料金属，抗震防震等。
石化：新冠疫情爆发以及俄罗斯和OPEC减产谈判破裂导致国际油价暴跌，油价下行周期中对化工的大宗品行业均利空，预判油价继续下行概率较大，后续反弹需要看国际疫情缓解和产油国之间博弈。短期对海工油服板块不利，不过我国石油投资已经转为国内政策驱动，下跌后或出现较好买点。
基础化工：石油大幅下跌利好需求较为稳定的精细化学品行业，比如农药，维生素，电子化学品等。维生素A,E近期涨幅较大，原来供给端受限逻辑在逐步兑现。
有色&电池：有色板块中长期看需求可持续的能源金属，国产特斯拉Model3长续航版继续使用三元锂电池，对钴情绪性利好。新基建对部分金属加工企业需求中长期利好。基本金属受益政策放松，建议关注预焙阳极涨价。
轻工：白卡纸行业格局改善，3月份提价100-200元/吨，关注纸业龙头。地产边际改善，利好家居板块。
钢铁：短期库存压力较大，钢价继续承压。
煤炭：各煤种价格表现趋弱，但后续随着下游复工，价格趋稳大概率，煤炭板块主要关注股息率较高公司。
汽车
2020年汽车销量弱复苏，结构上比较确定的前低后高。一季度“挖坑”之后，压制的需求陆续回归，二季度至四季度乘用车销量有望逐步回暖，市场对短期疫情影响已经有所预期，当前政策托底效应明显，终端处于修复的进程当中，持续看好汽车板块投资机会。
重卡：我们预计2-3月重卡销量受疫情影响，但需求并非消失，而是延迟，预计全年重卡仍保持较高的景气度，主要原因是国三更新需求，治超趋严，国六切换，基建发力。疫情消除后，前期受到压制的需求将会释放，建议关注重卡。
环保
环保行业核心变化在于融资环境改善，驱动报表的改善进入正向的循环。垃圾焚烧经营模式稳健，盈利能力、现金流情况都不错，长期看好。
港股
近期海外主要股指纷纷出现熔断，海外疫情加速扩散加大了全球不确定性是重要触发因素。海外疫情爆发后，仅新加坡、韩国等少部分国家，通过严格的防控措施和高效的医疗体系成功抑制疫情蔓延的速度。伊朗及欧洲主要国家，由于防控不利，疫情持续加速扩散。从病毒检测力度、死亡率等来看，意大利、法国、西班牙、日本、美国等真实感染人数可能存在一定低估，疫情可能比数据显示的更严重。
作为全球经济火车头，美国经济自2018年3季度起一直处于下行通道中，私人投资、私人消费等内需指标持续回落，私人部门库存更是进入大幅去化阶段。而新冠疫情的扩散，可能进一步拖累美国经济。倘若疫情无法得到有效控制，美国服务业将直接遭受冲击，制造业也可能因为疫情出现停工潮。参考历史情况，美股可能出现单季度企业盈利增速降至-20%的极端情形。
相比较而言，海外中资股除了流动性层面受到美股拖累，盈利层面的冲击已经基本反映在股价中，继续下行的空间有限，我们仍然看好纯内需，新基建，互联网和科技创新等板块。
零售/纺织服装
【商业贸易】疫情对行业影响存在较大的行业差异，生鲜龙头需求提升，电商渠道内偏必选品类受影响较小，建议关注化妆品和母婴类公司，可选消费客流下滑明显，建议规避百货板块。
【休闲服务】国内疫情得到一定控制，但海外疫情爆发，仍存在疫情反复的风险，游客恐慌情绪叠加政策限制出行带来景区客流、酒店入住率下滑，短期规避整个板块，中长期布局有政策放开预期的免税和周期底部位置的酒店板块。
【纺织服装】本周上涨主要是海外疫情爆发，口罩、消毒湿巾、防护服等防疫物资需求上涨，主题行情。疫情对纺织服装板块影响较大，其中纺织制造类企业海外产能陆续复工，海外需求稳定，受影响程度较小；服饰家纺受影响程度强于纺织制造，服饰家纺终端零售受客流下滑、门店关停影响业绩下滑，建议规避。
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