长盛基金电台
“投资36计”第四期开课啦！
近期受海外疫情蔓延影响，海外股市调整拖累A股，其中科技股波动较为明显。疫情之下A股后市走势如何？未来主要看好哪些行业投资机会？科技股又何去何从？长盛城镇化主题基金经理代毅为大家带来最新解读。
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此外，小盛贴心的给大家整理了部分精华内容，拿走不谢！
从变与不变中，
找准投资的支点和动力
——代毅
科技股短期调整，仍有向上空间
近日整个市场调整比较剧烈，特别是科技股，主要原因有两点：一是疫情全球扩散，二是前期科技股涨幅较大。疫情全球扩散超市场预期，特别是近期美股下跌，造成A股情绪恐慌。科技股从年初到现在涨幅远超沪深300和上证指数，资金也有恐慌性获利了结。我认为整个科技周期的大牛市还没有结束，这只是上涨过程当中的短期调整，在调整与换手之后，整个市场还会继续在科技周期上继续向上涨。
疫情不会改变市场强势板块风格
在今年的经济模型当中，疫情是一个短期的外生冲击的过程，站在中期角度，市场决定因素依然是宏观流动性与行业基本面。疫情不会改变市场的强势板块风格。从去年下半年开始的长期的强势行业，TMT的行业以及部分医药会依然强势，传统消费行业从基本面的角度也会受到疫情冲击，但是不改变供需的景气程度。未来随着疫情缓和，有望出现一个超跌反弹行情。
长期专注成长上市公司
考虑到A股整个市场的长期盈利中枢和政策预期，包括总量正常化，行业政策扶持的长期化、开放化、制度化，以及对标资产的相对回报率的下降，不同属性的资金配置A股的意愿会持续上升。长期来看，我们应该忽略总量，专注成长的上市公司，这样才能获取超额的回报率。而电子、计算机、医药等这些成长行业是长盛基金传统投研优质行业，具有获取超额回报的先天优势。
未来资金不断涌入权益资产
从性价比看，偏股型基金对应的主要竞争产品，一个是一线城市的房地产五年年化的收益率。从现在看，未来五年应该是在十个点左右。同时，信托产品假设不踩雷的话，滚动五年年化回报收益率在八到十个点，但是偏股型基金整体五年年化回报率介于8%到15%之间，优于一线城市房产的年化收益率和信托产品的收益率。所以未来来看，整个资金会不断地涌入权益资产，特别是偏股型基金。
专注长期成长赛道 聚焦优质科技股
长盛城镇化（000354）
数据来源：银河证券，截至2020.3.3
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长盛城镇化主题 2014、2015、2016、2017、2018、2019净值增长率依次为31.55%、53.35%、-3.38%、-0.93%、-28.26%、45.51%，同期业绩比较基准分别是42.57%、7.37%、-8.39%、17.23%、-19.28%、29.52%。数据来源：长盛城镇化主题定期报告，统计日期：2014年1月1日至2019年12月31日，业绩比较基准：80%×沪深300指数收益率+20%×中证综合债指数收益率。
风险提示：本资料不作为任何法律文件。基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金的业绩表现的保证。投资者在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》及《招募说明书》。
