疫情众生相:穷人囤现金,富人囤资产

发布时间: 2021-03-02 12:59:34 来源: 洪泰财富

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文| A森 (公众号ID:AndsonVision)

—— 预测“2021全球经济危机”第一人

2020年已经结束,那么,2021年还会是富人恒富的时代吗?

2020年有个很有意思的经济现象,即,

无论全球各地的央妈怎么放水,GDP好像是起来了,资产价格更是快速爬升,但是,通货膨胀却没有出现。

难道传统经济学失灵了?

事实上,如果我们仔细看社会各个阶层的人在疫情下的表现,就会发现一个“共性”:

去年年初的时候,无论你身价多与少,大家瞬间都没有安全感了。

所以,当去年第二季度开始解封起,我们就看到了所有人都在疯狂的追逐“安全感”。

唯一的区别是:

社会基层的人大量囤积现金,而有产者则继续拼命囤积资产。

一边是国家统计出来的M1(现金、活期存款等)不断拼命抬升,一边则是很多城市的房价一飞冲天。

下图就是美国的货币M1,大家体会一下何为放水疯狂:

再来看看大家囤积现金的“热情”,钱的囤积速度飞流直上,都不去流转和交易使用了。看似癫狂,其实是慌的一笔啊。

类似的情况已经成为全球现象,美国、英国、韩国、德国、法国等许多经济体,房价都出现了暴力拉升。

另一边,则是这些地方的居民家庭存款全部出现报复性增长。

诚如我的书《Crisis Insider》里所说的,经济学就是研究人性与基本面博弈。

而疫情打击了实体经济的同时,各国政府的强势干预,则让整个经济现象变的扑朔迷离。

在这种情况下,当央妈们疯狂放水,钱要么被穷人囤积,要么就被富人转化为资产,真正去实物上的极为有限,自然短期内通货膨胀也就暂时被压制了下来。

然而,这真的没有任何副作用吗?

——

诚如2020年终秀里我所说的,目前全世界救市的路径只要是2大类:

供给侧救市,代表是中国,思路是先救企业,复工复产,保生产;

需求侧救市,代表是美国,思路是举债力保居民收入不受疫情影响,保内需;

由于这两条路径差异巨大,导致我们所有的资产、生意都会受其严重影响,因此,有必要好好分析一下。

先说美国这种方式的。

下方蓝色线是美国财政社保转移支付,橙黄色是美国家庭收入。

很明显,如果美国美国财政直接停发支票,基本上美国家庭的收入是雪崩状态。

看懂这张图就理解了,为什么现在美股还是这么high?

看似现在大家都赌疫苗有效,马上要全面打针了,其实,这并不是重点。

重点是,如果疫苗有效,打针后大家就可以出现正常经济活动,比如把妹开派对,那么,上面这张图里的居民收入就会像泄洪一般释放出来,转化为强大的购买力,即,报复性消费。

到那个时候,经济还能不起来吗?

整个美股,甚至是全球各国的经济、金融市场,都在赌这一把梭哈。

然而,这里面有3个问题,是我们需要高度关注的,各位,权当作是A森对于后续经济和市场走势的重要提问:

1、美国政府举债发钱

靠发债,白白养了全国人民一年,这种魄力和能力,估计也就只有美国政府可以做到的了。

然而,这么多的债,以后怎么还?

如果不去靠通货膨胀,不去靠对外输出债务,近乎是不可能完成的事情。

而如果真的要这么干,那未来全球大滞胀格局如何避免呢?

2、大家都很爽

现在是美国穷人拿低保,很开心;中产的房子被刺激起来了,暴涨,也很开心;富人们的股票涨翻天了,也很开心。

一个社会,所有阶层都很开心,醉生梦死,还有什么创新改革的动力呢?

就像你要一个全民吸毒的国家出现更加伟大的“奋斗”,是不是想太多了?

而这个才是美国国运中长期最大的隐患啊!

3、美国的内需面临“中期稳健,长期垮塌”的风险

中期稳健,是因为市场赌这一把,是有机会可以赌到的,钱总要用完吧,万一人没了呢?

然而,穷人完全靠低保,中产拼命去买房,富人炒股high翻天,就是没有一个去做实业的。

美联储的救市计划成功“消灭”了内需,其放水已经对实体经济没有很大作用了。

因为钱不去实体经济,而是被囤积、或者被用于炒作资产价格了。

所以,今年美联储到底还有多大的放水力度,如果放水的边际效果越来越糟糕的话。

可问题是,如果不拼命放水,后面大家拿什么子弹继续去吃低保、继续炒资产?

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美国人,真的很爽,但是,这份爽,未来代价是不是太过昂贵了?!

那中国这种供给侧救市的路径,又是什么情况呢?

先看图,下图是我们PPI(出厂价指数)的走势,是不是非常惊人?!

很明显,救市的钱都去搞生产、基建了,当然居民家庭的可支配收入就不足了。

所以,现在很多金融圈的大佬出来说:可惜,这轮救市下,消费没有起来。

都是明白人,何必如此假惺惺?

路径选择下,既然优先救企业、保生产,自然就是消费起不来。

钱救这么多,你给了一方,另一方就少了。

那么,中国这波救市,到底会如何演绎呢?

事实上,以供给侧救市的,无非会经历三个阶段:

1、出问题了,赶紧救市

利率拼命下行,鼓励商业银行“破例”放贷,很多不能做的事情都可以做了。

PS:此处所有提及的“利率”都是指市场的实际利率,而不是央妈的基准利率

于是,经济开始止跌回升。

这个阶段,是明显的贷款融资更高速飙升,而经济增速还在摸底。

即,利率下行,但是,经济还在底部来回撕扯。

2、眼见经济开始上升了,开始逐步收紧刺激

2020年6月份政策就看出经济要走出疫情冲击了,于是,原本市场以为会有的降准,瞬间消失了。

此后,伴随着经济不断上升,国内的社融数据在开始摸高后,逐步呈现回落的趋势。

这个阶段的特质是,经济上升,利率也是上升,这就是所谓的景气阶段。

3、担心经济过热,要尽快撤出更多宽松

社融贷款数据不断往下,经济最高点也即将过去。

这个阶段救市利率开始重新往上,经济则再次回落。

那么,我们现在在哪里呢?

就是第二阶段!

预计,这个阶段有机会再有个4~5个月,然后,痛苦的时光又要来临了。

因此,也恰恰是这个阶段,人心更加浮躁。

富人趁着经济还是景气的时候,加速配置资产;而穷人眼见马上又要不行了,赶紧囤积现金。

直到经济后续再次转冷,市场实际利率也开始明显上抬,则本轮游戏将告一段落。

而接踵而至的收紧,其实就是全民财富的新一轮洗牌。

到底谁能够活下去,甚至活得更好?

这就是关键问题了!

其实,个人命运如此,国家命运更是如此。

眼下,国内的经济政策中,有一个最重要的策略,就是:

要让中国成功穿越即将到来的全球新的经济危机

这个事情办成了,中国国运高歌猛进起码再看10~15年。

因此,决定性的时刻,或许已经离我们不远了。

个人、企业、国家都没有安全感了,也就是一个谋变图强的重要转折点了。

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就近期个人操作上,我的思路是:

继续持有半导体核心资产,坚定持有。

同时,继续持有消费股,逢低布局军工、新能源、5G核心资产,坚定持有。

继续看多上海楼市,已然进入无量上涨阶段

看好广州、苏州、杭州、成都的建仓窗口。

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