来源：基少成多
（一）总纲
选好公司，高抛低吸（有朋友建议说低吸高抛可能更会取得价值投资者的认同），这8个字是我的投资体系的核心。“选好公司” 为纲，“高抛低吸”为常。关于这个理念的完整论证，参见下面的文章。
我的核心投资理念：选好公司，高抛低吸（完整篇）
如下这篇文章是对于上述核心理念从一个侧面进行说明。右侧选股，再次强调好公司，强调确定性；左侧买入，强调低吸。
右侧选股，左侧买入
下面这篇关于周期的文章，内容的部分思想来自 霍华德-马克斯的《周期》一书。是采用周期理论来说明企业经营有周期，我们要选择景气周期的企业（好企业），同时观察其景气周期何时消减，什么时间变为不景气的企业（坏企业）；市场运行有周期，我们需要利用市场周期导致的估值变化做买卖操作（低吸高抛）
股票投资你必须知道的两个周期！
（二）个人素养
理解二马的投资理念并不意味着你投资股票可以赚钱，比如我给很多人说过，茅台是好公司，长期持有茅台可以获得较好的收益。但是没有人买入。这里涉及到你的能力圈。
很多人告诉我某某公司好，但是在我稍微问几句这个公司的情况时，你会发现他对这个公司的理解非常有限。具备某个行业、公司的能力圈是非常难的，公司高管甚至都不懂自己的公司。需要建立对于一个行业、公司的能力圈，可能需要你需要多年的从业经验（甚至说即使有多年的从业经验也是不够的）、生活消费经验（这个对于大多数人相对容易一些，例如我知道我以茅台的建议零售价买不到茅台酒，进而我就知道这家公司的产品供不应求 ）。能力圈的培养源于工作、源于生活，当然也可以有意识的学习。与每个人的经历、学历有关，我们不再这里展开。
下面重点说一下能力圈的识别。通过识别来判断一个人是否具备某个行业、公司的投资能力。
下面这篇文章是度量一个人对于企业了解程度的16点（9个大点，16个小点。文章标题说8个关键点属于笔误），通过对于这16个点的认知，我们可以确定我们对于一个企业的掌握程度。
确认能力圈的8个关键点！
针对能力圈的确认，因为我们个人对于企业的认知总是有限的，这里二马强调一点：只跨一米栏，不跨七米栏。 不要认为自己牛逼，降低判断难度，降低自我认识，可能会得出更准确的结论。
（三）选好公司
假定我们认同投资股票就是投资公司，也愿意买好公司，也具备一定的能力，那么如何选择好公司呢。
企业分析维度一：优选维度
要选择好公司首先选好行业，再选好企业。下面二马介绍一下9点企业选择的要素，其中4点选行业，5点选企业。
行业选择四要素：
A、选择天花板高的行业
B、选择市场集中度低的行业
C、选择技术更新慢的行业
D、选择需求稳定性强的行业
企业选择五要素：
A、选择龙头企业
B、选择护城河宽的企业
C、选择投入产出比高的企业
D、选择自由现金流增长高的企业
E、选择分红率高的企业
下面的文章中有详细的介绍。
如何选择成长股：行业、企业、估值
关于护城河部分，因其特别重要，二马这里重点再说明一下。
好公司一定要有护城河，护城河可以防止野蛮人入侵，让自己处于一个舒服的竞争状态。下面这篇文章讲述护城河的五大要素，及采用波特五力模型来测评护城河的强弱。
护城河五要素及其强弱性评估！
这些要素和工具希望对于大家分析企业护城河有帮助。
一个企业有较强的护城河就够了吗？其实是不够的。只有不断变宽的护城河才更有价值！护城河的滥用会削弱护城河的宽度，我们投资企业要时时观察其护城河是在变宽还是变窄。
不是每一个有护城河的企业都值得投资！
这个举一个例子：曾经的胶片大王柯达，在胶片领域打败了一个又一个竞争对手，可以说举世无敌。但是被数码相机降维打击，革了命。
企业分析维度二：竞争维度
这里我们引入SWOT分析方法，这是一个产品立项评估的常用方法。我们将其引入到股票、公司测评。SWOT 分析从两个内部因素（S：strength，优势；W：Weakness，弱点），两个外部因素（O：Opportunity，机会；T：Threat，威胁）来测评企业的竞争力。
下面是二马针对中国平安的SWOT分析
二马由之：针对中国平安的SWOT分析！
针对SWOT 分析，二马强调一下，这个工具不是用一次就结束了，在股票投资上，建议针对所投资的公司定期采用SWOT分析法进行体检。一方面是因为企业经营的内外部环境在变化，另外也是因为我们的认知也是不断的加强。
（四）高抛低吸
从前面提到的周期理论，大家可以看出，我们的高抛低吸不是去判断市场趋势，而是基于估值。低估则低吸，高估去高抛。
我们认为包括我们在内的大多数市场参与者是没有能力预测市场走势的，但是我们知道目前市场所处的位置（估值）。我们不去判断市场走势，而是根据市场位置去操作。
所以二马的高抛低吸理论的核心就是基于估值去做高抛低吸，低估则低吸，高估则高抛。这个是高抛低吸理论的基石。
理解了这个理论基石，下面关键就是如何对于企业进行估值。如下文章是二马总结的关于企业估值的完整思路，大家可以参考。
全面系统讲估值---看完这篇，基本上就不需要再看估值相关的文章了
到目前为止，你可能接受了高抛低吸理论，也知道了如何给企业估值。那么如何进行高抛低吸呢。也就是说如何实战呢。
下面这篇文章是我在平安银行上高抛低吸的具体战术指南。很多网友说，我是按照这个指南进行机器人般的操作。
关于我在平安银行高抛低吸中的确定性研究！（修订版）
（五）总结篇
以上内容是二马投资体系的核心，加上链接内的内容，估计约2-3万字。这些就够了吗？还不够。
任何投资体系都需要不断的完善，修订。下面二马引入一个新的方法：PDCA循环，又叫戴明环，
PDCA是英语单词Plan(计划)、Do(执行)、Check(检查)和Act(处理)的第一个字母，PDCA循环就是按照这样的顺序进行质量管理，并且循环不止地进行下去的科学程序。
以上四个过程不是运行一次就结束，而是周而复始的进行，一个循环完了，解决一些问题，未解决的问题进入下一个循环，这样阶梯式上升的。
二马就是采用这样的方法去完善、修订自己的投资体系。
