本周市场震荡上行，全周上证综上涨4.2%，深成指上涨6.54%，中小板上涨6.54%，创业板上涨7.61%。行业板块看，电子、国防军工、通信、计算机涨幅居前，房地产、医药、和银行板块涨幅落后。
政策宽松力度加大，疫情有所缓解但复工仍较为缓慢。2月18日召开的国务院常务会决定,阶段性减免企业社保费和实施企业缓缴住房公积金政策,多措并举稳企业稳就业。
央行的货币政策加强逆周期调节，市场流动较为宽松。1月新增社融总量5.07万亿，同比多增3883亿元，其中人民币贷款增加3.34万亿元，同比多增1109亿元，社融存量增速持平于上月的10.7%。2月20日1年期LPR报价下调10bp，符合市场预期。此前央行2月3日下调7天、14天逆回购利率、17日下调1年期MLF利率10bp，且在公开场合表示将下调LPR。
虽然近期公布的疫情数据显示形势有所好转，政策开始大力推动企业复工复产，但整体的复工节奏仍然明显偏慢，同时由于疫情影响，服务业需求回升也仍需一段时间。预计货币政策在经济指标企稳前将保持宽松，财政政策及相关行业政策也将侧重稳增长。
政策对冲下市场信心回升明显，当前市场流动性较为充足，有助于风险偏好提升，周期金融股有望继续修复，但市场中长期主线仍将以科技成长为主，未来仍值得继续挖掘，建议关注受益于流动性和政策扶持的新能源汽车、5G、半导体等科技板块。
