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来源：我是基民
中欧基金郭睿，近半年来，遭遇了投资生涯中，非常严重的一次滑铁卢。
尽管郭睿担任基金经理仅2年多，但因为是纯消费研究员出身，是从业10年的老司机，在中欧基金，无论是内部评价，还是对外宣传，都给郭睿打上了“消费男神”的标签。
但令投资者失望的是，在刚刚过去的2020年，特别是下半年，郭睿从消费男神宝座跌落，被持有人唾弃。
比如有持有人直怼：
在基金吧，90%的留言，都是持有人的怨声哀道：
对于基金投资，短期的回撤，是非常正常的，投资者也应该根据自己的风险偏好，选择不同适合自己的产品。
但为何作为消费男神的郭睿，短期引起了大部分持有人的不满呢？发生了什么？
1、
先看业绩，WIND数据显示，郭睿的代表产品，中欧消费主题基金A，近1年（2020年全年），跑输普通股票型基金，特别是近3个月和近6个月，郭睿管理的中欧消费主题基金A回撤严重，而且竟然是亏损状态，严重跑输比较基准。
同期，普通股票型基金均有两位数的增长。
作为一只消费主题的基金产品，在2020年这样的基金大年，中欧消费主题基金A竟然连普通股票型基金都没能跑赢，匪夷所思。
更别说能跑赢消费指数了，WIND数据显示，2020年全年，中证消费指数的涨幅是70.16%。
这意味着什么呢？这意味着，2020年，看好消费行业的投资者，只需要闭着眼睛随便买一只对标中证消费指数的消费ETF，都比买郭睿管理的中欧消费主题A，要强。
或许，去年大幅跑输中证消费指数，是令投资者恼火的原因之一。
2、
那么问题又来了，按理说，就算跑输消费指数，但全年53%的业绩，也算不错了，中规中矩。
比如老揭主动权益基金组合2020年也不过57%的收益，比上不足比下有余，这点收益，对于闲钱投资，我很满意了，大部分持有人，对这个结果，也比较满意。
但为什么郭睿的大部分持有人，不满意呢？问题究竟出在哪？
很可能，我个人猜测，问题出在，有很多持有人，短期买在了中欧消费主题基金A的高点。这或者是投资者不满的第二个原因。
从中欧消费主题基金A的规模变动，便可看出端倪。
去年年底，中欧消费主题基金A的规模不过2.47亿元，今年一季度末，规模涨至5.95亿，二季度末规模扩张至23.24亿，三季度规模突破40亿，达到43.06亿。
换句话说，第三季度新增的近20亿资金，有大部分新持有人，是在高位介入的。
这也衍生出一个基金行业热门话题，为什么基金产品赚钱，基民不赚钱？
真正的原因就是：当某只基金业绩向好时，甚至净值不断创出新高时，基金公司会做这只基金的持续营销，即包装基金经理和其产品，吸引更多的新投资者。
但是，如果规模不节制地扩大，基金经理又不能适应突然新增的规模，特别对于主题行业基金来说，如果当市场风格切换，不处于行业风口，那么这样的持续营销，就会导致众多投资者买在阶段性高点。
很可能，去年三季度，中欧基金在中欧消费主题基金A净值不断创出历史新高下，开始做郭睿的持续营销，业绩好，资金涌入，规模扩大。
但从9月之后，中欧消费主题基金A的表现急转直下，这从侧面说明，面对规模的急速扩张，郭睿的投资管理能力，受到了严峻的考验。
2020年12月6日，在净值持续回撤压力下，郭睿写了一封至持有人的公开信。
信中，郭睿对去年9月初以来的回撤，进行了反思和总结。
郭睿的反思究竟能否阻挡消费主题基金的净值下滑呢？并没有，去年12月6日至12月31日，其某只重仓股又杀跌15%，几乎创出年内新低。
在研究郭睿担任中欧消费主题基金A期间，我还发现一个现象，非常令人震惊！
为什么会令人震惊呢？且听下回分解
提示：基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基民应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。
