原标题：这道投资的选择题，你怎么做？来源：博道基金
#写在前面
很多人都好奇，巴菲特是如何凭借投资积累巨额财富的。
在巴菲特的自传中找答案，他说，人生就像找一条长长的坡，上面有厚厚的、很湿的雪，需要不断地滚雪球，让那个雪球越滚越大。
听着十分抽象，但其实他每年在股东大会之前写的致股东信中也回答过这个问题，最核心的投资理念都是价值投资。
于是，有人产生了新的疑问：因为同样是价值投资，而且听起来好像也不太难，那为什么到最后只有巴菲特成为了股神，只有少数人获得了成功？
亚马逊的创始人贝索斯也对这个问题十分好奇，有一次他问巴菲特：你的投资体系这么简单，为什么别人不做和你一样的事情？
巴菲特说：“因为没人愿意慢慢变富。”
一语道出部分投资者对于“快富”的迷恋和追逐。
01
“快富”心态难以致富
抱着“快富”心态的投资者，往往致力于找到一条捷径，希望能在较短的时间内获得高额的回报，由此催生出不愿长期持有、更倾向于短期化投资的行为，比如追逐热点、频繁交易。
不过，这样短期化的投资行为能实现“快富”吗？
指数基金之父约翰·伯格认为，短期投资实质是一种投机行为，一味追逐行情和热点，而非企业本身，常常会落个“热时追高，冷时割肉，反弹时干瞪眼”的惨淡结尾。
他在《长赢投资》中举了一个例子来说明投机为什么是输家的博弈：
假设每只标普500指数成分股的半数股份由永不交易的投资者持有，另一半由投机者持有，并且只能在投机者之间互相交易。
最终发现，投资者群体将获得股票指数的总回报，而投机者群体，因为频繁交易，支付的交易成本吞噬了一部分投资收益，只能获得相对较低的净回报。
权益基金的投资也是如此。
近期，一份统计了4682万基民交易情况的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示，基民的盈利概率和平均收益率都与投资时长呈现出明显的正相关关系。
报告显示，持仓时间如果小于3个月，仅有39.10%的用户盈利，而且平均收益率为负；但是，如果持仓时间拉长到1-3年，盈利用户的占比就大幅提升到了 73.76%，平均收益率为18.93%；持有时间如果在10年以上，有98.41%的用户都是盈利的，平均收益率117.38%。（数据来源：景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金，统计时间为公司成立以来至2021年3月31日。持有时长对应的是客户单个渠道单只基金的持有时间，数据表示客户在不同渠道购买过的每一只基金获得的收益情况。）
由此可见，长期投资的效果很显著，而为求“快富”进行的短期化基金投资行为，反而盈利概率比较低，难以实现“快富”。
02
“快富”机遇如昙花一现
为什么会出现这样的结果？
因为市场永远在波动，大家期待的“快富”机遇往往短暂且不可预知，如同昙花一现。
以A股市场过去表现为例，统计2003年12月31日至2020年12月31日的市场走势发现，十七年来上证综指涨幅为132.00%，其中，单日涨跌幅最高的十天累计收益率就达到了75.70%。
数据来源：WIND，数据区间：2003年12月31日-2020年12月31日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段
如果是在“快富”心态下，投资者往往希望去追求这样短期涨幅巨大的机会，但是，很遗憾的告诉大家，这“关键10天”，绝大部分集中在投资者最容易因为恐惧而杀跌的阶段，从人性角度来看，这些“快富”机遇也是很难把握的。
更进一步，如果大家为了追求一些所谓“快富”的机会而进行频繁的交易，成功与否暂且不说，交易成本肯定是要付出的，毕竟成本是永恒的嘛。
03
“慢富”心态终会收获奖励
巴菲特说“没人愿意慢慢变富”，其中还蕴藏着一层含义：坚持“慢富”并非易事。
市场跌宕起伏，账面有亏损几乎是无可避免的，那么选择坚持“慢富”就意味着投资者需要克服投资过程中，资产价格波动对情绪的影响。
经济学领域有一个著名的心理学理论——损失厌恶理论，也就是说，损失100元带来的痛苦往往高于获得100元带来的满足。所以，当市场波动，尤其是大幅下跌的时候，很有可能放大投资者的恐惧和痛苦。
但是，如果我们能够克服资产价格波动带来的负面情绪，坚定地长期持有，最终也会收获市场的奖励。
以小博家“慢富”课代表袁争光管理的卓远混合基金为例，2018年11月7日成立以来，近三年过去，期间市场跌宕起伏，核心资产、成长风格轮换交替。
如果参与博道卓远初始认购的投资者能够坚持“慢富”心态，坚定长期持有，结果怎样？
截至2021年11月5日，博道卓远混合A（006511）基金单位净值为2.2460，成立三周年实现净值翻倍，成立以来收益率达124.60%，同期业绩基准收益率38.10%。
写在最后
不论是“愿意慢慢变富”的巴菲特，还是三年净值翻倍的博道卓远混合基金，都向我们证明了：
“快富”往往欲速则不达，“慢富”才是适合大多数人的最佳实践。
这也启示我们，在基金投资过程中，不妨将心态调整到“慢富”频道，克服市场波动对情绪的影响，最终也会收获市场的奖励哦~
风险提示：博道卓远混合A业绩数据来源于博道基金并经托管行复核。博道卓远混合A净值收益率/业绩比较基准收益率：2019年初至2019年末37.61%/26.86%（2019年年报）、2020年初至2020年末44.37%/20.36%（2020年年报）、2021年初至2021年6月末5.27%/0.54%（2021年中报）；博道志远混合A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末8.97%/2.78%（2019年年报）、2020年初至2020年末62.85%/23.71%（2020年年报）、2021年初至2021年6月末7.12%/0.54%（2021年中报）；博道安远6个月定开净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2020年末14.38%/6.22%（2020年年报）、2021年初至2021年6月末2.19%/0.74%（2021年中报）。基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，基金管理人博道基金管理有限公司做出如下风险揭示：依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外，具体以基金法律文件为准）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
