再谈创业板:注册制后的机遇与挑战

发布时间: 2020-08-25 19:58:22 来源: 华安基金

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又是一天强势飘红,市场情绪较此前回暖。周末消息面较为平静,但小安关注到一条重磅——

深交所计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市,这意味着,创业板将正式进入注册制时代,一批又一批新股待入场,交易机制将发生大转变。

新变革,新形势。我们有必要弄清楚,投资创业板,将面对哪些机遇和挑战?最好的布局方式是什么?

新机遇

据机构分析,随着注册制的推进,创业板支持创新成长定位清晰,制度进一步完善,有助于构建更良好的市场生态。

首先,创业板的入市标准更市场化、多元化。

具体表现为,创业板改革并试点注册制在上市条件方面做出较大幅度调整,由原来的两套标准扩展成现阶段的五套标准,其中普通企业三套标准,为未盈利企业、一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业留出了通道。

此外,升级后的规则也更加明确,创业板支持创新成长的主要特征。综合来看,更多企业将在创业板加快上市,为成长中的企业提供更便捷的融资渠道,为投资者提供更多可供对比选择的投资标的。

其次,在“入场门槛”变得更宽的同时,“退市规则”更加严格。

具体来看,退市制度进一步完善,退市流程进一步精简,取消暂停上市、恢复上市环节,对交易类退市也不再设置退市整理期,退市效率提高。这意味着,劣质企业将在创业板中加速淘汰,壳资源的价值下降,更鼓励价值投资、长期投资,竞争力领先的企业有望强者恒强,有利于创业板的长期健康发展。

最后,创业板注册制以信息披露为核心。

在信息披露审核中,深交所重点关注发行上市申请文件及信息披露,是否真实全面、合理且具有内在逻辑、简明易懂等等。

这将形成良好的市场生态环境,有利于吸引长期价值投资资金的配置,“源头活水”有望不断注入创业板,进一步提升二级市场活跃度,形成一个积极且正向的循环,看好创业板的中长期投资价值。

新挑战

注册制的正式启动,给创业板带来的机会是历史性的,但在上市、退市、交易等制度更新的同时,给投资者也带来了不小的挑战。

比如,入市标准更多元化,创业板包容性更强,更多标的加速上市,投资者可选择的范围更广了,但创新成长股的质量不一,就需要投资者加大甄别力度,创业板的投资专业门槛,进一步提高了;

比如,退市制度进一步完善后,壳资源的价值大大降低,以往炒小股票、壳资源题材的思维需要改变,市场上的价值投资将成为大趋势,投资者要更注重研究公司的基本面,选择竞争力更强的公司进行投资;

比如,日涨跌幅限制扩大至20%,提高了资金交易效率和市场活跃度的同时,创业板的高波动特征将更加明显,投资者需要仔细评估自己的风险承受能力,风险承受力较低的投资者,很可能受情绪影响追涨杀跌,错失投资机会。

比如,创业板注册之后,进一步提升了入市门槛,新增个人投资者的进场门槛提升为“10万元+证券交易经验24个月以上”,将很多普通投资者挡在了门外。

想要投资创业板,够不着资金门槛,又担心投资踩雷,怎么办?

新基金

小安更建议客官们通过专业基金进行布局,为了满足注册制后的投资者布局创业板的需求,【金牛基金公司-华安基金】旗下的资深老将蒋璆的新基金——华安创业板两年定开(160425),于8月17日开始正式发售。

该基金作为创业板注册制改革后的2.0升级版创业板主题基金,将主投创业板,聚焦新兴成长,充分发挥机构投资者优势,通过战略配售(可参与)、新股申购、优选个股等方式布局创业板,此外,该基金设置了两年封闭期,避免追涨杀跌,投资门槛低至1元。

该基金由蒋璆先生领衔,他擅长价值型成长投资风格,在“科技+高端制造+医疗健康”能力圈深耕。

蒋璆超过12年证券从业经验,独立管理基金超过5年

经历了自2015年高点以来的多轮牛熊转换,管理的华安动态灵活配置近1年、5年、10年回报均排名同类前5(银河证券,截至20200630),海通证券三年期、五年期、十年期五星评级(海通证券,截至20200630)

管理的华安制造先锋成立来、近1年累计上涨121.84%、70.01%,同期业绩基准涨幅为26.03%、6.73%(基金定期报告,截至20200630)

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