2020“银华基金杯”新浪银行理财师大赛，火热报名中。即日起至9月7日，报名参赛将免费领取管清友、罗元裳、陈凯丰等多位大咖，总价值逾700元的精品课程礼包。【点击领取】
周一A股三大指数集体上涨
沪指再次站上3400点
（数据来源：wind）
今日随着银行、保险等金融板块的上涨
市场上对于顺周期板块的关注也越来越多
市场风格是否将迎来切换？
本期《银河大咖请回答》
特邀请资深金融研究员出身的基金经理
袁 曦
第一时间来解答大家关心的几个问题
提问
Qustions
解答
Answers
Q:
大金融为何集体上涨？
A:
金融股上半年确实表现较为疲软，近期才开始有所反弹，我个人认为主要有以下三方面的原因：
1.估值修复
相对于部分估值较高的消费股、医药股而言，金融股整体处于低位，性价比较高。
2.基本面向好
金融股的基本面确实也在改善，至少比股价隐含的预期回报率要好，本身也存在估值修复的机会。
3.政策利好
8月14日晚，深交所宣布计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市，与之同步亮相的还有创业板交易新规，这意味着资本市场稳步推行的注册制改革又迈出重要一步。
另外，中国证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定(试行)》公开征求意见，明确券商租用商业银行、保险公司的网络平台开展证券业务活动的要求，券商与相关商业银行、保险公司应当存在股权控制关系，或者由同一金融控股公司控制。券商等金融板块或将直接受益。
受多方面因素的合力影响，大金融板块又走出了一波不错的行情。
Q:
近日券商利好不断，您对后市怎么看？
A:
券商这个行业与政策具有一定的相关度。
前几年，受监管政策影响，券商业务开展面临一定调整，而这个局面从18年10月份开始出现了变化。
从化解券商股权质押压力，到“深改十二条”，资本市场改革全面提速，再到今年的再融资新政、创业板注册制，上交所首次回应正在研究单次交易T+0等等。
从政策导向上来看，政府大力发展直接融资、大力发展资本市场、提升交易活跃度的导向是比较清晰的，这也有利于龙头券商的发展。
再加上目前流动性相对宽松的货币环境，券商面临的环境是友好的。此外，券商当前整体的估值水平仍然处于历年来相对偏低的水平，具有较高的性价比。
Q:
相对于上半年涨幅较多的医药、科技、消费行业，大金融板块上涨是否标志着后续市场风格切换？
A:
最近的确出现了高位股回调，低位价值股反弹的现象。但我认为，市场中长期风格的趋势，是由中长期（2-3年）景气度趋势的相对强弱决定的。
因此，沿着行业景气度，这一轮市场的上涨可能会是科技产业升级和资本市场周期的双轮驱动。
校对：银河小飞侠
扫二维码 3分钟开户 紧抓这一拨大行情
