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时隔两年多，上证指数于7月8日再次站上了3400点，伴随股市行情的回暖，基民的热情愈发高涨，评论区已被 “牛市要来了吗？”、“我现在入场还来得及吗？”等留言霸屏。然而近期多次突如其来的调整也不禁让犹豫的投资者望而却步。其实，这种“入场后害怕站在山顶看风景，不入场又担心错过了这一轮行情”的心态是十分常见的，克服人性弱点、避免追涨杀跌也成为了每个投资者的必修课。
多数投资者经验有限，无法精准预测市场走势，做到最低点买入、最高位卖出。这个时候，定投可能是你的最佳选择。相信大家对定投这样的投资方式并不陌生，那么这个策略是否真的适合目前的投资环境呢？让我们用数据说话！
结合当前上证综指的点位，我们选取的定投测算起始日分别是2016、17、18、19及2020年连续五年的首个交易日，原因一是：这五个年度首日上证综指点位均介于3000点-3300点之间，和目前点位相近；二是从这五个时点之后市场走势分化，例如2016年1月市场急速下跌后震荡上涨；2017年为横盘上涨行情；2018年1月短暂上行后，市场出现了持续下跌；2019年上半年市场持续上扬，下半年维持震荡行情。不同起始日后的市场走势分化能满足不同趋势下的测算环境，另外，我们选取了股票型基金总指数为测算样本，因股票型基金的股票仓位不能低于80%，它可以综合地反映权益投资的实际效果。具体数据请各位看官认真查看下图哦！
以每年年初至2020/6/30为统计区间进行回测，具体测算结果如下图所示（图1）：
若投资者设定止盈目标为10%，自2016年年初开始定投，回测自2016年起每月月末的定投年化收益率，2016-2017年期间，定投收益率多次达到止盈目标，考虑到其为中短期业绩，故未进行展示。因此，为了更好地模拟定投的长期业绩情况，故展示了2018年起每月月末的回测数据，具体测算结果如下图所示（图2）：
注：1.数据回测方法：选取股票型基金总指数自2016.1.1-2020.6.30区间内数据，以指数点位模拟为净值，分别从每年年初开始第一笔定投，之后每月1号扣款定投，当日指数点位/1000为模拟买入的价格，分别测算不同定投期间以及一次性投入的收益。（如遇节假日，定投日则顺延一个交易日）
2.计算公式：（1）一次性投入收益=（期末收盘点位-期初收盘点位）/期初收盘点位；（2）期末账户市值=sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位；（3）每月定投内部收益率：罗列每月定投金额（标记为负值）以及期末账户市值（标记为正值），使用excel插入IRR公式进行计算；（4）定投年化收益率=(1+每月定投内部收益率)^12-1。
3.风险提示：投资有风险，以上模拟数据为历史模拟收益率，模拟收益不代表历史的真实收益，也不代表未来的预期收益。
4.数据来源：Wind（股票型基金总指数，代码885012.WI）、光大保德信。
通过以上真实的数据，我们可以得到如下结论：
(1)在大多数的情况下，定投的收益回报明显好于一次性投资的回报，然而在市场整体呈单边上扬的情况下，定投收益低于一次性投入的收益。以2019年为例，自年初开始定投，截至2020年6月底，定投指数的收益率为29.41%，而一次性投入的收益率却达38.51%。但回溯历史，我国股市一直以来就有牛短熊长的特点，长期呈单边上涨的情况是鲜有的，多数情况下是处于震荡状态，如果采用定投策略，从一定程度上能提高投资收益率，并降低投资风险。
(2) 定投期限并非越久越好，一定要在适当的时候及时止盈，避免过度追求高收益导致得不偿失。建议投资者在建立定投计划时，预先设定止盈目标，当收益率达到目标时应及时止盈，绝不恋战。
从回测数据来看，自2016年年初开始定投，截至2018/1/31定投年化收益达11.47%，如果此时未止盈，后期市场震荡调整，导致收益率出现下跌、甚至亏损，投资者需要再等两年半，也就是2020年6月底定投年化收益率才能回升至10%以上。
俗话说的好，“会买的是徒弟，会卖的是师傅”，牛短熊长、波动较大本就是A股的特点，很多投资者虽然坚持长期定投，但没有在适当的时机卖出，定投收益就一直随着股市波动而起起伏伏，“止盈策略”或许才是盈利的关键。
(3) 定投过程中投资者需要忍受一段时间、甚至是长时间的账户浮亏，这是定投之路需要迈过的“一道坎”，下跌才有机会积累更多低价筹码。
著名的定投微笑曲线告诉我们，想达到盈利目标，你必须要经历以下过程：“开始定投—持续定投—降低单位成本，积累更多份额—静待反弹—实现盈利”。定投需要时间积累，并不适合做短期波段，坚持定投，盈利概率更高。
大部分投资者缺乏专业的知识和丰富的交易经验，也没有成熟的投资策略，所以很难在市场上应对自如。因此，面对未知的市场，我们应尽早迈出定投的第一步，稳住心态，坚持定投，不轻言放弃。成功没有捷径，积累才是制胜的法宝！
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本资料仅为服务信息，观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。
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