本周观点：“两集中”下土拍热度扩散
截至5 月30 日已有15 城完成了首批集中出让。从供地规模来看，首批供应规模约为去年的三分之一，我们预计全年多数城市供应规模同比增长，时间集中于4、7、10 月；从竞拍规则来看，为了稳定预期，多数城市制定了复杂的土拍规则，锁定房价地价上限的同时，将土地溢价更多导向自持和配建环节；从成交情况来看，城市之间分化明显，核心城市热度依旧。未受“两集中”影响且土拍规则相对宽松的低能级城市成为房企补库存的“替代品”，1-4 月成交建面同比增速较去年扩大，楼面价和溢价率亦有明显涨幅。
上周回顾
上周沪深300 指数上涨3.64%，房地产开发板块上涨2.14%，房地产服务板块上涨8.77%，其中物业管理子板块上涨5.86%。
重点公司及动态
重点推荐：1)财务报表健康，未来有望受益于融资优势，并且在多元化领域拥有前瞻布局的龙头房企：万科A、金地集团；2)目前杠杆较高但未来有望改善，且土地储备或者周转能力拥有优势的房企；3)顺应存量资产价值重估趋势的房企：新大正等。
风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。
（文章来源：华泰证券）
