转眼新季度开始，继创业板强势的上半年之后，“缺芯”继续吗？高景气和好价格哪里找？
最新出炉的大成基金三季度权益策略报告，就你关心的国际国内经济形势，以及半导体、新能源、光伏和医疗医药等行业投资机会，展开了深入分析，一起来看看吧。
EUITY
STRATEGIES
权
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策
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略
整个上半年，创业板指数都是最亮的星，涨幅17.2%，市场风格整体偏成长。
展望下半年市场，大成基金分析认为，震荡局面或将持续，三季度建议防守为主。
结合目前A股成长风格极致化的演绎，中报预报可能成为阶段性兑现的窗口期。但是，从更中期来看，由于产业周期和景气度相对确定，一旦由于市场β因素导致高景气板块出现调整反而是给了一个布局的机会。
市场反应不充分的
高景气行业
产能紧张缺货现象有望贯穿2021年，半导体制造、封测、设备公司受益。
Q3 2021
“半导体产业自2019年周期触底，2020年受疫情影响复苏推后，2021年开启新一轮周期高景气复苏阶段，由于此前疫情期间产能扩增保守，且当前设备交期部分已经长达一年，因而认为产能紧张缺货现象有望贯穿2021年，半导体制造、封测、设备公司受益。”
“中美硬科技分叉和海外大厂芯片缺货背景下，国产替代逻辑加强，2021年在国产设备材料领域有望看到积极进展，国产芯片设计公司有望抓住缺货机遇，快速推进国产替代。”
半
导
体
光伏、面板，热度虽不及半导体，但同样值得关注。
市场空间步入持续扩张阶段
Q3 2021
“光伏行业增量确定性和增速将远超行业降本速度及降价速度，市场空间步入持续扩张阶段。回顾过去十年发展，组件不断让利于下游，市场规模位于 2500亿元左右。随着光伏迈入平价时代，未来十年行业新增装机年均复合增长率维持13%以上。”
“政策支持下，开发商对组件涨价容忍度逐步提高；1-5月海外组件出货量持续提升，海外光伏需求也持续向好，产业链价格企稳后有望继续刺激需求。”
光
伏
“宅经济”带动，价格持续上涨，未来看好大尺寸面板格局。
Q3 2021
“需求端：北美、欧洲终端需求向好，新兴市场终端涨价抑制需求。供给端：材料缺口逐步放大短期难补，限制面板厂实际产能。海外市场景气下头部整机厂采购积极，短期涨价动力仍强，行业景气有望持续至第三季度。”
“看好国产替代趋势下国内面板龙头份额提升。长期而言，韩厂产能退出，中国大陆面板厂新产线逐年爬坡。”
“小尺寸方面，柔性背板技术提升，折叠屏商业化后有望驱动屏幕替换潮；大尺寸面板（竞争）格局则随着大陆厂商市占率提升而有望迎来好转。”
面
板
可淡化估值的
高景气行业
年内反复走强的医药行业，一直是市场关注的焦点。大成基金认为，医药行业在创新转型下稳步发展，看好其高成长黄金细分赛道。
此外，新能源车需求正在受到消费者和制造者双向的推动，作为国家战略性新兴产业之一，其作为汽车产业重要发展方向之一的趋势不变，同样也属于可淡化估值的高景气行业。
人口老龄化、疾病谱变化及消费升级大趋势下，医药板块作为刚需属性长期不变。
Q3 2021
“集采趋势下，普通仿制药已进入微利时代，获批加速、医保对接等政策促使下，创新药、首仿药、难仿药将成为企业寻求突破以及长期生存在着力点，具备原料药制剂一体化、产品集群优势的仿制药龙头企业以及核心研发管线丰富、进度领先且竞争格局较优的创新药企业将长期受益。”
“随着国内疫苗接种率的攀升，市场空间缩小，海外市场空间尚足，可关注加强苗、海外拓展方面的机会，此外疫情推动民众对疫苗的认知度提升，规范监管下具有产品优势的企业将在行业集中度提升中持续受益。”
医
药
行业整体向好，政策驱动逐步向市场驱动过渡。
Q3 2021
“2021 年 1-5月，我国新能源汽车产销同比均增长 2.2 倍，新能源汽车渗透率为 9.4%，成为支撑乘用车与零部件企业需求及业绩增长的核心动力。下半年汽车缺芯有望逐渐缓解，行业长期增长前景更加值得期待。”
“全球来看，碳中和背景下，大力发展电动车势不可挡：中国减排斜率最为陡峭，美国政策迎来明显拐点，而欧洲政策严格且历年目标完成率高，使电动车迎来中美欧三重共振。中欧等核心经济体电动车渗透率迈过 10%，迈向 10%→20%→50%。”
新
能
源
车
低估值、
基本面扎实的行业
除了这些热火朝天的板块之外，随着经济复苏，银行行业则有望带来惊喜，迎来戴维斯双击。
随着存量不良接近出清，信贷结构调整优化，预计未来5年银行盈利向好。
Q3 2021
“当前银行指数估值大都处于历史底部，安全边际较高。经济明显复苏，业绩改善，叠加银行板块估值低，2021 年银行股有望迎来业绩改善与估值提升。”
“去年年下半年以来，经济明显复苏，银行盈利增速回升，预计今年 A 股上市银行整体盈利增速达10%左右，为2015年以来最高水平。”
银
行
风险提示：上述市场观点、看法根据当前市场情况判断作出，未来可能发生改变。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。
