大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？
承载着中国的“纳斯达克”梦想，肩负着国家发展科技创新的需要和推进资本市场改革的双重使命，含着金钥匙出生的科创板，整体看来，上市首日收盘平均涨幅为137%，收益表现亮眼。
数据来源：WIND、招商财富整理
科创板在新股配售上向网下机构投资者明显倾斜，2019年以来科创板网下获配比例高达0.17%，显著高于A股其他版块。
数据来源：WIND、招商财富整理
科创板C类投资者网下配售中签率获大幅度提升，单个申购收益显著高于A股其它板块。
数据来源：WIND、招商财富整理
科创板佳境已入，创业板开启乘风破浪
科创板开板一周年之际，十年创业板再度起航，6月12日，创业板喜提注册制，相关制度基本与科创板一致，整体体现向专业机构投资者倾斜，充分给予机构投资者分享资本市场改革红利的机遇，同时部分规则进行差异化的调整。
创业板板块定位更具包容性，倾力支持传统企业与新技术融合实现转型升级；同科创板一致，倾向网下配售；注册制审核时间相对于科创板进一步缩短，发行效率进一步提高；门槛要求相对科创板更低。
注册制下，深挖两市红利
借鉴科创板，影响网下新股配售收益的核心因素主要有募资规模、中签率和上市公司的涨幅。
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募资规模方面与上市公司的数量存在高度相关性，当前科创板上市公司发行节奏有所放缓，速度趋于稳定。截至2020年6月30日，创业板项目及科创板IPO储备项目充足。
数据来源：WIND,截至2020/06/30
中签率方面，创业板和科创板在网下询价对象和网下配售比例方面规定保持一致，C类投资者中个人及非专业机构投资者不允许参与网下询价，这样使有资格参与询价的机构投资者获配比例显著提高，使得网下中签率明显上升。
上市首日涨幅方面，引入机构市场询价机制后，随着机构间充分博弈，可预计后续上市首发的定价越来越理性，上市涨幅提升使得单只个股收益明显提高。
高净值人群如何参与新股配售
捕捉市场红利
高净值客户可以开通创业板及科创板直接参与网上新股申购，不过需要满足以下条件：科创板需要满足申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，创业板则需满足10万元，两者均需要24个月以上的证券交易。
个人投资者无法参与网下新股配售，在科创板和创业板配售比例大幅向网下倾斜的背景下，高净值客户可以通过投资此类产品（公募及专户类产品）来间接分享科创板及创业板改革制度红利，把握市场投资机会，同时发行此类产品的机构投资者在人员配置、投资经验、风控及运营上有着相对优势。
招商财富股票申购同类产品管理规模较大，管理规模峰值近80亿元，累计发行超过50只，收益表现突出、波动较低，具有与股债不同的另类收益特征。截至2020年5月末，首批产品成立以来平均年化收益率约为12.86%，今年以来平均年化收益率约8.70%，最大回撤1.05%（注：历史业绩仅供参考）。
招商财富专注于主动投资，权益投研团队运作经验丰富成熟，通过资产配置、策略配置、量化投资，为大型商业银行资管部及私人银行部、外资银行、大型信托公司、PE机构等多家机构客户提供主动投资管理服务，是值得机构投资者与高净值客户信赖的专业资产管理机构。
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