民生加银新品难募背后:权益垫底、债券踩雷、业绩承压

发布时间: 2021-06-23 08:59:39 来源: 财经自媒体

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原标题:民生加银新品难募背后:权益垫底、债券踩雷、业绩承压

作者:赵长进

出品:资管科技

明天(6月18日)是民生加银基金旗下民生加银周期优选混合延期募集截止日,该基金从5月10日起开始募集,原定募集截止日为6月4日。

这并不是近期民生加银唯一延期募集的新基金,6月4日,民生加银招利一年持有发布公告募集失败,成为年内募集失败的第13只基金,该基金此前曾两次发布延长募集期的公告。

新产品难募背后,是公司权益产品收益靠后,近年来业绩不断承压的现状。

权益产品现身5月黑榜

11年老产品总回报0.3%

民生加银招利一年持有发行始于3月3日,是一只混合型基金,拟任基金经理为陆欣。天天基金网显示,陆欣曾在中国银行、光大保德信基金和工银瑞信基金任职,任民生加银固定收益部总监、固收资产条线投资决策委员会主席、投资决策委员会成员、基金经理。

数据显示,陆欣累计任职时间超过10年,目前在管基金7只(合并基金份额),现任基金资产总规模共286.62亿元,其中,民生加银鑫享债券2021年来的收益为负。以目前在管规模最大的民生加银1-3年农发行债(121.2亿元)来看,截至6月16日,今年以来收益率为1.37%,同类排名1362|2581。

基金发行市场正在呈现冰火两重天的场景,比如易方达悦夏一年持有混合2天就吸金129亿元。有财经评论员表示,明星基金容易产生爆款产品、募集期短,且容易快速完成募集,反之则可能表现不佳。市场环境、基金知名度以及基金资产管理能力呈现出来的业绩表现等,都会直接影响基金募集的效率。

民生加银基金主动权益类产品的业绩难言优秀。5月A股市场回暖,在主动权益类基金净值普遍抬升的背景下,民生加银基金旗下5只产品(非合并基金份额)现身同类基金业绩“黑榜”前十名。

5月上证综指、深证成指分别报收3615.48点和14996.38点,全月上涨4.89%和3.86%。同花顺iFinD显示,5月普通股票型基金的平均净值增长率约为4.49%,在全市场5470只主动权益类基金中,仅211只基金出现净值下跌。其中,民生加银城镇化混合C以-3.88%的净值增长率在所有主动权益类基金产品中垫底,民生加银城镇化混合A、民生加银内需增长混合排在倒数第二位和第三位。民生加银持续成长混合C、民生加银持续成长混合A同样位居后十名,排在第五位和第七位。

天天基金网数据,截至6月16日,上述5只基金的年内净值增长率均下跌超过6%,民生加银城镇化混合A/C下跌更超过7%。

更需提及的是,5只基金的基金经理均为柳世庆,天天基金网显示,柳世庆累计任职时间近5年,曾就职于安信证券、北京鸿道投资,担任宏观、金融及地产研究员。目前,在管基金共8只(合并份额),现任基金资产总规模为124.87亿元。

目前在管规模最大基金为去年12月成立的民生加银质量领先混合A(44.4亿元),截至6月16日,其今年以来收益率-6.93%,同类排名4056|4220。

在民生加银诸多权益产品中,还需提及民生加银精选混合。Wind数据显示,民生加银精选成立于2010年2月3日,是民生加银成立的第三只基金(合并份额),天天基金网数据显示,截至6月16日,民生加银精选今年以来、近一年、近两年、近三年的收益率分别为-3.11%、5.94%、9.43%、-17.45%,同类排名分别为3668|4220、3270|3500、2840|2914、2559|2561,不仅远低于同类平均,更低于同期沪深300。

基金成立11年总回报仅0.3%,截至1季报基金规模0.92亿元。查看规模变化,成立最初在24亿元左右,至当年9月底在18亿元左右,2011年1季报显示规模缩至不足10亿元,之后一路下滑。

天天基金网显示,从2010年到2020年,民生加银精选经历10任基金经理。其中任期最长的江国华有2年199天,任期最短的杨军仅78天。目前基金经理是吴鹏飞,其于去年8月13日接手。

基金经理的频繁变化导致基金持仓风格飘忽不定,换手率极高。仅从今年一季度和去年四季度来看,基金前十大重仓股无一只相同,且所属行业也并不一致。去年四季度,基金偏爱煤炭、有色金属、钢铁、电力设备及新能源板块的上市公司,今年一季度,基金则重仓医药、国防军工、计算机、传媒板块。

天天基金网显示,2018年-2020年该产品的基金换手率分别为1138.53%、2812.23%、1040.74%。其中,2019年6月底更达到了3288.53%。

基金业绩也极不稳定。2010年底单位净值1.007元,2011年底基金净值0.697元,同比大幅下跌30.78%,虽然2015年度收益率上涨60.82%,但2016和2018年又分别下跌了18.76%和23.78%。

去年12月,21资本研究院跟踪数据发现,10年(2010年12月1日至2020年12月1日)还在亏损的基金有12只,其中4只偏股混合型基金就有民生加银精选(-0.86%)。

债券投资踩雷,股东两次挂牌

Wind数据显示,民生加银基金成立于2008年11月,目前股东为民生银行(63.33%)、加拿大皇家银行(30%)和三峡财务(6.67%),截至6月16日,管理规模1719.7亿元,其中债券型基金774.83亿元,占比超45%。

但民生加银主打的固收类债券投资能力同样有待商榷。此前,民生加银旗下12个投资专户抱团持有安徽省华安外经建设(集团)有限公司多个问题债券,涉案本金累计高达13.5亿元。

天天基金网显示,就目前在管债券产品规模来说,民生加银1-3年农发行债(121.2亿元)、民生加银聚鑫三年定开债(95.86亿元)、民生加银39个月定期纯债(78.65)分列前三位,除前文提到的民生加银1-3年农发行债外,后两者今年以来收益率1.14%和1.45%,同类排名869|1026和328|492,难言优秀。

民生加银第三大股东三峡财务为国有控股企业,其控股股东为中国长江三峡集团有限公司。2020年9月,北京产权交易所官网显示,三峡财务拟出清民生加银6.67%股权,转让底价为7774.02万元,这不是三峡财务首次挂牌民生加银,早在2019年11月,三峡财务就准备转让这部分股权,当时作价8637.8万元,此次相比之前打了九折。从目前Wind股权数据看,上述转让依旧未成交。

股东急于出清的背后是民生加银承压的业绩。Wind数据显示,民生加银从2012年开始盈利,2012-2020年净利润分别为1059.1万元、4275.34万元、3.07亿元、4.99亿元、4.68亿元、2.33亿元、1.48亿元、1.74亿元、2.22亿元。2015年净利润达到顶峰,此后三年分别同比下滑6.21%、50.21%、36.48%。虽然最近两年有所上升,但仍不及高峰时一半。

天天基金网显示,截至去年底,民生加银中证港股通、民生加银中证200、民生加银沪深300ETF联接、民生加银转债优选、民生加银平稳增利等5只基金(合并份额)不足5000万元。

《资管科技》梳理Wind数据发现,上述基金以非合并份额看,不乏成立多年,体量却愈来愈小的基金:如2012年11月成立的民生加银平稳增利C规模仅0.1亿元;2013年4月成立的民生加银转债优选A规模仅0.17亿元。

民生加银6月已有多位基金经理调整。6月8日,民生加银现金增利原基金经理李文君因内部调整离任,新任张玓为该基金的基金经理。此前一天,郑爱刚离任民生加银精选,6月1日,邱世磊因个人原因离任民生加银聚利6个月持有期混合等5只基金的基金经理。

一拖多是民生加银基金经理的另一特点。去年11月,民生加银成长优选股票成立,其基金经理是孙伟,为公司投资部副总监、基金经理、权益资产条线投资决策委员会成员。除了民生加银成长优选股票外,孙伟还管理着7只基金(合并份额),由此,孙伟成为“一拖八”的基金经理,所管理基金包括股票、混合、债券3种类型。

以在管规模最大的民生加银成长优选股票(78.32亿元)看,截至6月16日,今年以来收益率为-4.4%,同类排名1599|1745。以在管时间最长2014年7月开始的民生加银策略精选混合A(30.19亿元)来看,今年以来收益率-1.71%,同类排名3403|4220。

以合并份额计,前文提到的陆欣和柳世庆目前在管基金分别为7只和8只。

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