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最近市场一直处于调整期，因此不少投资者将目光转向“固收+”产品，认为其是震荡市中“进可攻、退可守”的选择。
本期小红说就来聊聊固收+的那些事。
“固收+”是什么？
通常来讲，“固收+”是一个宽泛的定义，主投固收类资产、并辅以高风险类资产来增厚收益的产品都可以看作是“固收+”，这类产品具有以下几个特征：
1. 投资目标以中低风险为主。
“固收+”策略产品面对的投资者大都是稳健型、风险偏好不高的客户，因此“固收+”不仅仅是要争取合适的收益，还要让产品的收益目标、回撤控制、波动率等匹配客户的需求，比如东方红基于回撤风险设计了2%-5%的不同产品。
2. 资产配置以低风险的债券资产作为底仓。
“固收+”产品以固收类资产作为底仓，这部分债券主要以配置中高等级信用债、利率债为主，获得稳健的基础收益，这部分占基金资产净值比例通常不低于60%。
3.“+”风险资产，实现增厚收益。
对于“+”的理解，最常见的做法是加股票、可转债等权益资产，广义的“固收+”是多资产、多策略运作，甚至可以将稳健类FOF、量化对冲等产品纳入其中。
在公募基金中，“固收+”产品对应的基金分类包含混合债券型二级基金（简称二级债基）、偏债混合型基金等等。其中，二级债基的股票投资比例不得高于20%，偏债混合型基金在二级债基的基础上拓宽了股票打新的限制，同时股票资产的比例高于二级债基，在配置上比二级债基更为灵活，可以博取更高的收益。
为什么要买固收+？
“固收+”受到越来越多人关注的原因，一方面是银行理财等收益下滑，资管新规打破刚兑，大家有理财替代的需求，另一方面，则是“固收+”产品连续几年的稳定表现，持有体验更安心。
从过去十年中来看，“固收+”的典型代表——二级债基指数相较于上证指数，表现都较为平稳，特别是2011、2016、2018年等熊市和震荡市年份中，回撤幅度较小，符合投资者稳健收益的目标。
数据来自wind，时间区间为每个自然年度
但是，“固收+”的灵活配置权限对基金管理人的能力也提出了更高的要求，管理人不仅需要具备优秀的大类资产配置能力，具备自上而下的宏观分析能力，同时在股、债两个方向也需要具备相应的择股和择券的能力，所以投资者在选择“固收+”产品时也要重点考察基金管理人的这两类能力。
【福利时间】
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