见证历史!最惨烈的基金大佬爆仓,千亿资金一夜强平!

发布时间: 2021-03-31 14:57:18 来源: 中金在线

见证历史!最惨烈的基金大佬爆仓,千亿资金一夜强平!多只明星股迷之腰斩,只因这个男人?

从上周三开始,好几只中概股开始遭到不明原因的血洗,及至周五深夜,故事来到了最高潮:

唯品会,从46美元跌至最低24.98美元,接近腰斩;

爱奇艺,从28.97美元跌至最低14.6美元,三天腰斩;

腾讯音乐,从32.25美元跌至最低16.31美元,三天腰斩;

还有一个跟谁学,仅周五一晚最高跌幅56%,一夜腰斩。

除以上列举之外,还有百度、新东方等一众中概股跟跌,一时间,中概股战场可谓血流成河。尽管周五后半夜多只股票收窄了跌幅,但连续三天如此大规模的恐慌暴跌,实在是太诡异。

所有人都在问一个问题:到底发生什么了?

随后,各种诡异新闻和讨论截图开始不断爆出,我们终于可以最大程度地还原这次事件的真相,而这个真相本身足以惊掉下巴:

一家叫做Viacom的公司高位增发暴跌,引发一系列连锁反应,最终导致多只高杠杆重仓中概股的基金爆仓,并可能因此顺便创造了散户单日亏损之最的故事。

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多只明星股三天迷之腰斩

诡异新闻给出线索

诡异点一:一个神秘卖方周五突然挂出多个卖单

周五行情源起一封网上流传的高盛内部电子邮件,邮件显示,该行在周五开盘前代表一个未知卖方挂出多只中概股的卖单,涉及股份包括:

1000万股百度,报价185美元,较周四收盘价最多折让9.6%;

5000万股腾讯娱乐,报价17.6美元,较周四收盘价最多折让14%;

3200万股唯品会,报价27.6美元;

据传高盛还挂出了3270万股爱奇艺的卖单,报价15.50美元。

诡异点二:除了中概股,还有两家美国公司也腰斩

中概股暴跌源于周三,但周三当晚可以查到的对于中概股的利空消息只有美国通过《外国公司问责法案》,如果仅仅只是中概股暴跌,这个理由还算勉强说得过去。

不过有两处疑点绕不过去,一是除了这几家腰斩的中概股,其他中概股的股价没有出现如上述的暴跌情形;

二是跟爱奇艺、腾讯音乐同步暴跌走势的,还有两家美国公司,一个是Viacom,另一个是探索频道。

这两家和中概股风马牛不相及的公司也同步暴跌,这背后肯定另有隐情。

诡异点三:Viacom周二宣布增发30亿美元,随后引发Archegos爆仓

Viacom集团是美国第三大传媒公司,包括拥有39家地方电视台的电视集团、制作节目超过55000小时的派拉蒙电视集团、成立于1912年的派拉蒙电影公司。

当然这些都不重要,重要的是,该股股价从年初的36美元暴涨到了近期高点101美元。而这时候,3月23日宣布增发30亿美元,于是该股周二就大跌了9%,周三更是大跌23%。

周五,经Bloomberg报告,Archegos爆仓了Viacom与探索频道,并寻求大宗交易。

诡异点四:消息传出腾跃资本也爆仓了,两家基金关联性极强

周五晚间另一条消息是,除了Archegos,一家叫Teng Yue Capital(腾跃资本)的美国对冲基金也爆仓了。而Teng Yue和Archegos都有个特点,就是所谓的Tiger Cub,是之前老虎基金的员工出来创办的公司,且在亚洲市场都非常有经验。Teng Yue由前老虎的 Tao Li 创办;Archegos由前老虎的负责Tiger Asia的Bill Hwang创办。

诡异点五:野村证券客户持仓曝光:本次事件受害股全在列

球友@陈达美股投资查了一下野村证券(Nomura)在去年12月31日发的13F(由股权资产机构向SEC披露其持仓的季度报告),在某几个客户持仓里面,有大量的Viacom,还有其他这次事件里的受害股,比如腾讯音乐、唯品会、跟谁学等。

02

逐渐清晰的真相:

最惨烈的基金大佬爆仓

通过对这几个诡异之处的溯源,我们似乎能还原这几天发生事情背后的真相:

老虎基金原来的两个成员Tao Li和Bill Hwang分别创立了两只基金:Teng Yue和Archegos,他们精通中概股且作风凶悍。他们在去年通过高杠杆重仓他们认为比较确定的一些公司,赚得盆满钵满。

他们的持仓,包括大量的Viacom、探索频道、腾讯音乐、百度、爱奇艺、唯品会等,他们还持有大量中概教育股仓位,尤其持有大量的跟谁学仓位,这一两年来他们收益非常高。

3月24日,Viacom高位增发,当天下跌9%,第二天下跌了23%,煽动了蝴蝶效应的第一下翅膀。这让原本很紧张的两只高杠杆基金更紧张,当天这个基金低开14%,前一天可能消息走漏先跌了8%。

随后,由于这两个基金流动性出了问题,Viacom的下跌加速流动性补偿砸了一大片中概股,流动性差的TME腾讯音乐首先蹦不住跌了快20%。刚好在3月24号晚上,美国通过《外国公司问责法案》,所以大家都认为是鬼故事来了,市场流动性进一步收紧承接不足。

3月25日周四再跌一天,这一天流动性兑付来到了大票百度身上,尾盘崩盘13%。

3月26日,这个流动性兑付迎来了高潮,盘前大宗的消息和随后的开盘后巨额抛售,让全市场相关股票都打出了有历史以来的天量。以百度为例,当天成交金额应该是有查询历史以来的新高。直到周六早上,依旧有余震,盘后有很多特别大宗的交易。

消息称,Bill Hwang运作的家族投资基金Archegos Capital净资产峰值高达150亿美金,由于其惯于使用高杠杆,杠杆比例长期维持在3~4,所以总规模达到了骇人听闻的800亿美金。

要知道,Bill Hwang的150亿美金里100%是自己的朋友的,因为他曾在2012年被SEC勒令不得管理基金,只能通过家族办公室的形式炒股。

也就是说,仅这几天,他在股票市场就亏掉了至少大几十亿美金级别的自有资金,而这一切可能仅仅源于Viacom的一次高位增发。

这真如蝴蝶效应所说,一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶,偶尔扇动几下翅膀,可以在两周以后引起美国得克萨斯州的一场龙卷风。

03

Bill Hwang是何方神圣?

事实上, Bill Hwang并非无名之辈,而是十年前就已经纵横港股市场的投资大佬。

Bill Hwang是老虎基金创办人Julian Robertson的爱将,2001年他从老虎出来,负责老虎亚洲基金,专门管理基金在中国、日本及韩国的股票投资。

拿着前老板的1600万美金天使投资,6年时间就把Tiger Asia做到80亿美金的规模,取得年化40%的优异回报。

然而在2008年,他上半年做空大盘获利丰厚,却在下半年过早翻多,导致全年回撤23%,尤其是做多雷曼、做空大众两次损失惨重,之后几年也回报平凡。

2012年他被SEC查了内幕交易,老虎亚洲基金所涉及的内幕交易案发生于2008年末、2009年初,该基金两次通过内幕交易抛售中国银行和建设银行的H股,并从中获利。

直到2013年底,Tiger Asia向香港原讼法庭承认,该机构在2008年12月及2009年1月的买卖确实违反了香港禁止的内幕交易法例,以及承认了其在2009年1月操纵建设银行股价的事实。

2013年,Bill Hwang在给投资者的一份信中表示,向基金投资者退还外部资金,并将老虎基金亚洲转型为家族投资基金。

故事还没完,在正式转为家族投资基金后,Bill从2亿美金开始,一直使用高杠杆交易,获得了非常高的回报,在2021年初,他的个人资金已经增加到50亿美金。两个月后,其再次获得200%收益,此时他资金的峰值达到了150亿美金,加上5倍杠杆,就是接近800亿美金的规模,但是他没有选择获利了结,最终还是在这周爆仓。

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雪球后记

球友如何看待这次事件?

@梁宏:仅用常识即可判断出这些股为庄股:

唯品,腾音,爱这三家在我看来是被庄控盘的。中概和纳指已经调整很久了,很多中概跌幅巨大。这三一直高位不跌甚至上涨。三家公司都是如此,现在已经被大资金控盘了。而且三家业务毫无关联,又不是主流核心中概股。所以不是纯粹的普通基金出货,而是对这几家股票有控盘能力的大资金。

至于是主动断头铡刀出货,还是资金链出问题被动出货,这我不得而知。我没任何信息,我用常识,几家一直很强不跟指数的公司同样同时暴跌,就是说明问题了。

@进化论一平:非专业投资者别用杠杆。

昨晚除了腾讯音乐,爱奇艺,跟谁学,百度等中概股暴跌,也有这种纯美国企业的暴跌。相似的地方在于,都是三天跌幅超过50%,而且昨晚达到了成交量的极致。

估计是某偏好中概股的大型互联网基金爆仓,短期巨幅下跌带动其他投资者一起爆仓,形成了过去很多年都见不到的天量。这两张图的走势都像是庄股崩盘的感觉。海外要慎用杠杆,非专业投资者最好别用杠杆。否则爆仓了,股价回去也没你啥事了。

@陈达美股投资:梦之安魂曲,哀悼被牺牲掉的跟谁学。

周五晚些时候,市场上的其他想抄底的机构,纷纷挂起了MOC(以收市价格成交)的订单,在股价企稳后抄底。于是大家看到了最后很多股票大V字反弹。

但在大宗交易里被牺牲掉的是跟谁学。而剩下的就是我们看到的,整个中概股经历了腥风血雨的一夜,只是在这史诗般的血战之后,黎明破晓的战场上,仅仅留下了跟谁学孤独的尸体。一缕阳光,洒在了上面,宛似一首安魂曲。

什么叫蝴蝶效应?就是大洋一岸的一家公司增发股票,大洋另一岸“相信美好”的公司,挂掉。

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