【德辉看市】上投摩根李德辉:市场处于底部阶段,政策有望陆续发力

发布时间: 2022-03-17 09:00:58 来源: 市场资讯

一、关于市场

近期下跌主要是因为经济下行压力大,但是之前市场又没看到政府有进一步降准、降息的动作,从而引发担忧。周一央行下调中期借贷便利(MLF)利率10个bp;市场预计1月20号一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)也可能会对应下调,而市场对此已有正面反应。后续政策的陆续推出,将有助于市场信心的进一步恢复。

二、我们的投资

1、由于从去年四季度以来,市场处于弱市的博弈状态,除一些机构介入较少的小市值品种以外,资金在基建、地产等板块避险,从而造成短期市场风格的切换。

2、我们认为投资还是需要以2-3年的维度来评估。

1)高成长板块:如新能源车、光伏、半导体、军工,估值自高点下来已调整20-30%,行业普涨的局面将难以为继,应寻找有超额收益的优质个股,争取获得由业绩增长驱动的收益。

2)稳增长板块:如地产、基建,短期受益于政策支持,但长期投资价值不明显,预计未来随着成长股反弹资金会重新拥抱成长。

3、 我们相对看好新能源、高端消费和财富管理等确定性较高的板块,对短期热点品种持相对谨慎态度。

4、预计今年的投资机会比较多,分布也会更均衡,但前提是少犯错,先要做对,争取到合理的收益。如果机会好,在此基础上再适当追求交易性的超额收益加成。

三、总结

市场当前处于底部阶段,估值已回落到合理区间,今年经济大概率前低后高,流动性预计将维持宽松基调。目前风险和收益的性价比较高,中长期配置价值凸显。 

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