【投资说】中融基金柯海东:外资流入A股市场是不可逆的趋势

发布时间: 2020-02-21 16:58:16 来源: 中融基金
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基金经理  柯海东

中融竞争优势、中融策略优选混合

外资流入A股市场是不可逆的趋势

访谈小视频,欢迎点击观看

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您的行业背景是什么?对哪些行业了解较透彻?谈谈您的选股理念?

我本人是食品饮料行业分析师出身,更喜欢在泛消费品领域去积极把握中长期的投资机会,重点选择市场空间大,渗透率仍有较大提升空间的行业,从中选择具有竞争优势的企业作为我们潜在的股票池,并且跟踪其基本面、估值情况,在相对低估,或者合理的估值水平下买入并长期持有。

不敢轻易谈投资理念,我们还是立足于把行业研究做好,公司财务模型、基本面跟踪这些基本的研究工作做到位。

02

如何应对市场风格切换、行业轮动?您如何控制回撤?

行业轮动需要分情况讨论,如果是行业主题基金,应该紧密跟踪好行业的投资方向,尊重产品契约,不轻易漂移投资风格;而对于宽基而言,构建投资组合时保持适度的行业分散,无疑是应对行业轮动、降低个股风险的较好手段。

从中长期来看,优秀的权益类资产始终是向上的趋势,调整好心态,大跌时审视投资逻辑有无被破坏,大涨时保持对风险的警惕认知,不轻易迷信择时和追涨杀跌,才是长久致胜之道。

03

如何看待爆款基金,做投资最关注的是什么?

建议投资者对爆款基金保持理性,切忌追风买新基金,如果确实看好某个基金经理的投资风格及特定产品的投资策略,申购该基金经理管理的老产品显然也是不错的选择。

04

如何看待A股H股折溢价?外资流入A股的动力是什么?

港股市场作为离岸市场,参与者为全球的机构投资者,定价更为理性,对龙头公司给出了溢价,对中小型公司给出折价。当然,如果中小型公司基本面得到持续验证,也会逐步得到市场认可,从估值折价走向估值溢价。A股市场由于目前仍存在较多散户,且做空机制不够完备,对中小型公司可能存在较高的估值容忍度。

随着MSCI把A股纳入到全球指数体系,不少按指数被动配置的外资,以及以MSCI指数作为业绩比较基准的外资都会加大A股投资力度。此外,中国作为全球第二大经济体,经济仍处于高速发展阶段,对外资充满吸引力。

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如何看待A股的机构化?机构占比高会影响A股的流动性吗?

A股机构化是大势所趋,随着外资、保险、养老资金,以及居民通过公募、私募等多种渠道参与到A股市场中,市场将越来越呈现机构化的趋势,而资金来源的多样化,无疑为A股市场提供了更好的流动性。在这个过程中,龙头公司由于吸引了诸多机构投资者的目标,交投更为活跃,流动性显然更好,也因此具备流动性溢价。

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