浙商基金柴明:新能源景气度延续,细分环节α凸显

发布时间: 2022-01-26 11:59:25 来源: 市场资讯

原标题:浙商基金柴明:新能源景气度延续,细分环节α凸显来源:浙商基金微视界

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新能源汽车今年以及未来表现如何?

据中汽协发布数据,10月我国新能源汽车产销量分别为39.7、38.3万辆,同比均增长1.3倍,环比分别增长12.5%、7.2%,单月产销量均再创历史新高;1-10月销量同比增长176.6%至254.2万辆,渗透率同比大幅上升7.55个百分点至12.12%,新能源车产业链景气度持续高升。

预计2021年国内新能源车销量将超320万辆,欧洲约200万辆,美国约65万辆,全球合计可达600万辆以上。近期广州车展新势力、自主品牌电动车型密集推出,2022年或为国内新车大周期;国际上,美国支持新能源发展的政策或将呼之欲出,预计2022年全球新能源车仍然可以维持高增。产业链21Q4排产环比增长20%,同时,部分电池企业反馈22年订单饱满,有望实现翻倍增长,强劲的需求也可侧面印证板块景气度。

具体细分环节看好天然石墨、铜箔、电池和结构件等环节,天然石墨主要看好其低成本、低电耗优势,有望在一定程度上对人造石墨形成替代;铜箔看好其22年由于扩产速度受限造成的供需“紧平衡”和估值优势;电池和结构件看好其成本压力缓解和价格的有效传导。

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提到新能源汽车,很多人觉得它现在相对高估,您怎么看待这个事情?

新能源车作为典型的成长股赛道,相对于行业估值,关注景气度更为重要,当前新能源汽车销量持续攀升,高景气度有望延续。“高行业景气度”+“高行业确定性”+“大成长空间”意味着估值或会高于增速、确定性和空间都较为普通的行业。

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怎么看待光伏&风电的投资机会?

在3060的“双碳“背景下,光伏&风电等新能源的装机需求是毋庸置疑的,现在的问题是如何在保障不冲击电网、不损坏生态环境的背景下,有序释放光伏&风电等新能源的资源储备。

针对此问题,国家正在逐步构筑“1+N”的政策体系,其中风光大基地和光伏整县推进、风电“下乡“等可分别助力集中式和分布式发电市场的发展,未来两年有望释放约180GW左右的资源体量,有效解决风光新能源建设的瓶颈问题,推动行业有序发展,给产业链部分环节带来显著的投资机会。

柴明

基金经理

柴明   浙商基金 智能权益投资部  基金经理

上海交通大学化工硕士,曾任宝钢、上汽新能源车电池开发资深工程师,国金证券电新研究员。2020年加入浙商基金,兼具实业和投资研究经验,投资理念为产业变化指引投资方向;选股逻辑为紧跟行业景气度、技术变化,选择景气度持续提升的产业环节。

备注:文中数据来源wind,时间截至2021年11月26日。

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