今日小雪︱和大家聊聊投资中的“长坡厚雪”

发布时间: 2022-01-19 14:58:17 来源: 市场资讯

原标题:今日小雪︱和大家聊聊投资中的“长坡厚雪”来源:中加基金

随着小雪的到来,新一波寒潮开始“发货”,来势汹汹,给很多北方地区带去了“冬日限定浪漫”——皑皑白雪。北方地区的朋友们,早上起来,可能会欣赏到银装素裹的美丽景色,真应了唐朝诗人岑参的那句诗——

“忽如一夜春风来,千树万树梨花开”。

说到雪,投资上也有一个非常著名的跟“雪”有关的投资理念——长坡厚雪。它源于股神巴菲特的一句名言:“人生就像滚雪球。重要的事情是找到很湿的雪和很长的坡。”

长坡厚雪的理念跟巴菲特推崇的“复利”的奇迹是一脉相承的。巴老爷子的人生也把复利演绎到极致。据统计,巴菲特全部身家的99.8%是在他50岁以后积累的。从1965年到2020年,巴菲特的伯克希尔公司年化收益约为20%,标普指数的年化收益率10.2%。换算成累计收益的话,前者是28,105倍,后者约为235倍。复利的威力可见一斑。

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在巴菲特的眼中,能称得上长坡厚雪的赛道主要是消费。

Medium数据显示,从1963年到2013年,美股收益率最高的不是科技,也不是医药,而是消费股,它的波动性几乎也是其中最低的。纵观A股,历史上长坡厚雪的长牛股,也大多集中在消费行业。

数据来源:Medium.com

数据来源:Wind资讯,2001.11.11-2021.11.11。

2019-2020年,A股消费板块演绎了一波大牛市行情,催生了大批消费主题“牛基”,但今年随着市场震荡,一度冠绝市场的消费股,突然变得不那么香了,连带消费主题基金也不像之前抢手。

据中加基金权益投资团队的观点,今年消费板块表现低迷主要是因为经过两年多的上涨后,估值比较高,需要时间消化。经过大半年的调整,不少消费股的估值回落到合理区域。从基本面来看的话,消费板块内部很多子行业长期成长逻辑还在,我们一直所看重的“护城河”没有发生改变,估值消化后,或将迎来比较好的长期配置机会。

数据来源:Wind资讯,2019.12-2021.09。

行情低迷也恰是播种的好时候。在中国巨大的人口基数、广阔的市场空间下,消费行业发展潜力巨大。2021年起,消费已经取代投资,重回中国经济驱动力的“三驾马车”之首。从结构上看,高线品质化、低线品牌化、90后消费力释放、生活方式升级下新品类渗透都可能带来众多结构性增长机会。

因此对于消费这条“长坡厚雪”好赛道,我们依然可以去关注那些成长逻辑清晰,估值消化到位的优势龙头企业,以及一些调整后,呈现比较明确边际修复趋势的行业和公司。

但是,挑选好公司要通过基本面分析、行业调研、产品竞争力、公司财务状况等等很多方面去综合判断,细数起来确实是件又专业又麻烦的事。大家不妨考虑借道消费主题基金,来享受这些优质公司所带来的成长红利。

小编家的一只消费主题基金——中加消费优选(A/C:012202 /012203),在双十一刚刚开放申购,这只基金将全面覆盖必选/可选消费,医药,互联网,新能源等“泛消费”高品质赛道,致力于挖掘有确定盈利模式、紧跟升级趋势和行业变革的优质公司。

中加消费优选(A/C:012202 /012203)由拥有17年从业经验的老将刘晓晨挂帅。刘晓晨属于价值成长型选手,投资风格比较稳健,将自上而下从行业空间、发展阶段、竞争格局、商业模式等角度筛选好行业,进而挑选有稳定盈利模式、稳健业绩增长、稳定估值水平的好公司,力争为投资者获取可预期可持续的好回报。

如果您也想找到一条长坡厚雪的赛道,让财富的雪球越滚越大,可以多多关注中加消费优选。小编也预祝每一位投资者,财富“雪球”都能越滚越大。

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