宏观与利率
• 受中东局势影响，美债收益率波动较大，美债收益率曲线有所上行。全周来看，2年期美债收益率上行4.6bp，周五收报1.57。10年期美债收益率上行3.1bp，周五收报1.82。期限利差方面，2/10年期美债利差收窄1bp，报25bp，10/30年期美债利差持平，报46bp；
• 汇率方面，美元指数全周上涨0.5%，周五收报97.36。欧元全周下跌0.4%，日元下跌1.3%。人民币汇率保持稳定，全周上涨0.7%，周五收报6.92，1年期远期升水报0.97%，1年期中美利差录得95bp。
新兴市场美元债市场
• 假期过后，美元债一级市场快速恢复，上周新兴市场美元债新发行规模为284.5亿美元，其中中资美元债新发行占41%；
• 新兴市场硬通货币固收资金全周流入10.64亿美元，本地货币流入5.29亿美元；
• 截止上周五收盘，中资美元债整体表现基本稳定，中资投资级美元债总收益微涨0.05%，中资高收益美元债总收益上涨0.4%。亚洲投资级美元债总收益全周微涨0.04% ，高收益美元债全周上涨0.42%。拉美地区投资级美元债表现不俗，总收益上涨0.24%，高收益美元债表现亮眼，总收益上涨1.04%。EMEA地区投资级美元债总收益微涨0.04%，EMEA高收益美元债总收益上涨0.45%。
全球汇率利率市场（1月3日-1月10日 )
1
10年期美债收益率
受中东局势影响，美债收益率波动加大
• 周二，市场担心可能爆发范围更大的中东战争，美债收益率周二显著下行；
• 受中东局势影响，美债收益率波动较大，全周来看，10年期美债收益率较前周上行3.1bp，周五收报1.82。
数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年1月10日
美债收益率曲线全周有所上行
• 美债收益率曲线有所上行，全周来看，2年期美债收益率上行4.6bp，周五收报1.57。10年期美债收益率上行3.1bp，周五收报1.82;
• 期限利差方面，2/10年期美债利差收窄1bp，报25bp，10/30年期美债利差持平，报46bp；
数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年1月10日
• 期限利差方面，2/10年期美债利差加宽7bp，报29bp，10/30年期美债利差持平，报43bp；
数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年1月10日
数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年1月10日
2
欧元区国债收益率有所上行
数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年1月10日
3
美元指数
美元指数全周上涨0.5%，周五收报97.36
• 全周来看，美元指数上涨0.5%，周五收报97.36；
• 欧元、日元兑美元走势波动，周一、二受避险情绪推动走高，但周三伊朗美国紧张局势有所缓和后，避险货币兑美元快速回落，欧元全周下跌0.4%，日元下跌1.3%；
• 人民币汇率保持稳定，全周上涨0.7%，周五收报6.92，1年期远期升水报0.97%，1年期中美利差录得95bp。
数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年1月10日
新兴市场债券周报（1月3日-1月10日 )
4
新兴市场一级美元债新发行
上周新兴市场美元债新发行规模为284.5亿美元
• 中资美元债新发行规模117亿美元，占新兴市场上周发行量的41%。新发行中地产占比70%。投资级地产债方面，龙湖发行7/12年期美元债共计6.5亿美元，7年期首个交易日收窄4bp；12年期加宽7bp；碧桂园发行7/10年期美元债共计10亿美元，表现亮眼，首日分别上涨1.25/2.25pt；远洋地产发行10年期4亿美元新债，首日收窄10bp；高收益方面，花样年发行3年4.5亿美元心智爱，首日上涨2.3pt；佳兆业和阳光城分别发行5、3年期美元债，首日分别上涨1.5和2.2pt；消费板块京东发行10/30年美元债共计10亿美元，首日分别收窄4、11bp。
• 亚洲其他新兴市场国家/地共发行45.5亿美元债，印尼发行10/30年期国债共计20亿美元，其中10年期较为疲弱，首日微跌0.15pt，30年期首日上涨1.25pt；
• EMEA地区美元债新发行规模为42.35亿美元。以色列发行10/30年国债共计30亿美元，首日表现亮眼，分别上涨0.7、1pt；
• 拉美地区美元债新发行规模为80亿美元。墨西哥发行10/31年期国债共计25.5亿美元，首日分别上涨0.3、0.15pt；
5
一级市场Pipeline
新兴市场新发行pipeline持续
• 中资投资级新增：招商证券；
• 中资非投资级新增：暂无；
• 新兴市场新增：PTMEDCO ENERGI、SHB bank、JOLLIBEE、BankTabungan Negara等；
数据来源：Bloomberg、易方达，数据截至2020年1月10日
易方达香港固收投研团队
易方达拥有国内资产管理行业最大的固定收益投研团队，资产管理规模位于行业前三水平，且投资业绩在前十大基金公司中遥遥领先。依托于易方达母公司强大的固收业务平台，香港团队管理的多只固收产品也取得了不俗的业绩。其中，易方达香港旗下一只人民币固定收益基金，三年、五年及总体均获晨星五星评级*，以及Lipper、AsianInvestor、Benchmark在内的多个权威机构颁发的奖项。
*该基金的A类(人民币分派单位)、I类 (人民币分派单位)和I类 (美元累积单位)均获得晨星最高的五星评级。資料來源: ©2019晨星有限公司。版权所有。资料截止13/1/2020。
