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来源：REITs行业研究
在新交所上市的房地产投资信托（REITs）中，隶属丰树集团的三只最大的REITs分别为丰树物流信托、丰树工业信托以及丰树商业信托。在10月的最后两周，三只丰树REITs公布了截至2020年9月30日的六个月收益情况。
丰树物流信托和丰树工业信托分别在新加坡及其他地区投资物流、工业和数据中心，而丰树商业信托则在新加坡投资办公和/或零售房地产。
鉴于全球和国内经济复苏轨迹的不确定性，工业和商业地产的发展前景仍面临挑战，但在谨慎的管理策略和资产组合强劲基本面的支撑下，三只丰树REITs仍保持抗压性。
收益亮点
截至2020年9月30日的六个月内，丰树物流信托、丰树工业信托以及丰树商业信托的平均每单位派息（DPU）为4.75新分。在本报告所述期间，丰树物流信托的每单位派息同比增长1.2%。
2020/2021财年上半年，丰树物流信托、丰树工业信托以及丰树商业信托的平均物业净收入为1.898亿新元，同比增长3.1%，平均总收入为2.2850亿新元，同比增长2.5%。
前景展望
丰树物流信托
随着疫情的持续蔓延，租户们对扩张持谨慎态度，并且考虑到经济的不确定性，租户也不愿做出承诺
除新加坡的少数租户外，所有租户均已恢复营业，占丰树物流信托收入基础的0.3%
整体而言，丰树物流信托的物流设施占用率为97.5%，仍具抗压性，同时出租率保持稳定
丰树工业信托
信托管理人将继续为租户提供支持，特别是受疫情影响，供应链中断以及业务量下降的中小型企业租户。截至2020年9月30日，新加坡资产组合中约54%（或总投资组合的40%）为中小企业租户
该信托管理人预计，对租户的租金减免将达到约2,000万新元，这将对丰树工业信托2020/2021财年的可分配收入造成影响，其中包括高达1370万新元的新冠肺炎援助和救济方案，以及《新冠肺炎（临时措施）（修正）法案》规定的强制性租金减免
在2020/2021财年第一季度以及2020/2021财年第二季度，租户获得了约710万新元的租金减免，预计2020/2021财年还将获得额外租金减免
鉴于新加坡的新冠肺炎疫情正逐步稳定，信托管理人预计不会在2020/2021财年第二季度扣留任何收入
丰树商业信托
零售：
世邦魏理仕（CBRE）表示，随着隔离措施的进一步放宽，大部分零售商户已恢复营业，零售额和客流量亦逐渐回升
尽管市场情绪有所改善，但零售市场依然受到缺乏国际游客和居家办公措施的影响
尽管少量的零售供应能够纾缓压力，但入住率和租金预计仍将承压
办公资产：
鉴于就业情况的黯淡前景，办公室需求持续低迷
由于空置率预计上升，房东正在调整租金预期，以缩小租客与房东之间的期望租金差距；政府推出的各种刺激计划和租金减免计划缓解了租金下滑的速度
由于疫情发展已延续了至少3个月，供需关系得以重新调整，因此对于2022年可能出现的供过于求的担忧已经烟消云散
商业园区：
租住活动相对低迷，部分需求来自科技行业
尽管一些大型租户减少了空间需求，续订仍成为显著特点；由于租户重新调整发展规划，可能会出现更多裁员
尽管如此，企业仍将商业园区纳入其长期计划之中；尽管城市边缘商业园区供应紧张，且租金溢价高于其他离岛商业园区，但它们仍将持续吸引投资者的兴趣
关于新交所SGX
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